王英廣
今年上半年，隨著國內疫情防控形勢逐漸穩固及各項對沖經濟下行政策落地，全國各行業復產復工進度不斷加快，第二季度經濟增速由負轉正，為鋼材市場運行創造了良好的環境，對下半年市場走勢起到了至關重要的作用。
下半年市場運行邏輯核心仍在需求面
第一季度需求幾乎停滯，第二季度開始復蘇，第三季度將基本恢復正常，第四季度需求存在不確定性。筆者認為，整個鋼市運行主線始終圍繞“強政策、寬貨幣、高庫存、高供需”這一背景。
筆者認為，下半年需求的強度表現在以下方面：
一是鋼材庫存大幅消化。據統計，鋼材庫存從2019年12月底開始，到今年3月20日達到5700萬噸。到6月下旬，降到不足2980萬噸。3個月的時間消化了2720萬噸庫存，比2019年同期多消化了1475萬噸。從庫存消化力度可以看出，在今年嚴峻的市場形勢下，需求表現依然強勁。
二是基建、房地產等行業需求韌性較強。基建投資5月份增速創下2018年以來的新高，到6月份投資降幅繼續收窄。上半年，新增地方專項債總發行規模已經超過去年全年的新增發行規模。房地產行業從5月份開始新開工面積由負轉正。這些都對鋼材需求提供了有效保障。
三是挖掘機產銷旺盛。這是占鋼材需求50%的建筑業運行良好的表現。
此外，長材利潤和產量在今年前期始終優于板材，但從6月份開始發生扭轉，這說明鋼材供需結構也在發生變化。
產量有上限 供給不會無限增長
2019年，我國粗鋼產量接近10億噸水平，創歷史新高，同比增長8.3%；今年上半年，我國粗鋼產量達49901萬噸。隨著原料價格不斷上漲，鋼鐵行業出清“地條鋼”后，普碳鋼利潤已經連續2年下滑。目前，長流程螺紋鋼毛利潤已經處于虧損邊緣，這將制約產量繼續釋放。
從品種上看，6月份鋼筋產量達2446.5萬噸，基本接近峰值；螺紋鋼周產量在400萬噸以上，筆者認為，下半年很難維持這種高供給態勢。
另外，受今年以來高庫存態勢制約，供給難以像去年那樣釋放。產量有上限，意味著市場供給壓力將減小。這對下半年鋼材市場維持良好的供需關系具有積極影響。
我國粗鋼產量占全球比重提升
2019年，我國粗鋼產量占全球比重達53.28%，筆者認為這一比重在今年可能達到60%以上。上半年，全球粗鋼產量達8.731億噸，同比下降6%，我國粗鋼產量占全球比重達57.15%，已經有明顯提升。6月份，我國粗鋼產量達9160萬噸，占全球比重61.8%，占比進一步增大。目前，北美、巴西、印度等國家和地區疫情防控形勢依然較為嚴峻，預計第三季度全球粗鋼產量將繼續減少。
中國粗鋼產量占比明顯提升，給國內市場造成2個方面的影響：一方面是國際經濟衰退、需求下滑，導致我國鋼材直接出口、間接出口量減少，資源回流對國內市場供給帶來一定壓力；另一方面是對國際礦商發運產生一定影響，鐵礦石將更加集中發往中國。這使得下半年鐵礦石供應緊缺的問題得以緩解。筆者據此預計，下半年鐵礦石價格將回到正常軌道上來。
總體來看，下半年國內外經濟環境不確定因素仍然較多，經濟增速下行壓力依然存在，保持宏觀政策的連續性、逆周期調節的持續性、各項刺激政策的穩定性，對實現“六穩”“六保”至關重要。筆者預計下半年鋼材市場仍然向好，第三季度鋼價有望達到今年最高點。
《中國冶金報》（2020年07月28日 18版十八版）
