劉凡
今年末鋼市持續升溫，但筆者不禁要提醒市場參與者，淡季鋼市瘋狂拉漲的背后蘊含著潛在的風險，“暖冬”市場隨時都要謹防“寒潮”來襲。
此輪鋼市“暖冬”行情主要誘因是鐵礦石期貨。筆者認為，此輪鋼價上漲是期貨“生拉硬拽”下的被動上漲，再加上11月份宏觀經濟數據向好，市場情緒得到修復。只是目前市場去庫存速度放緩，需求釋放“疲態”已經顯現。考慮到需求跟進滯后，筆者認為此輪鋼價反彈根基并不穩固，市場風險正在逐漸增大。
一方面，鐵礦石和焦炭等原燃料價格的強勢上漲確實給現階段鋼市帶來了穩定的高成本支撐，封堵了鋼價回調的空間。但同時，鋼材的高價位也為下游用戶帶來了不小的“勸退”心理，下游用戶對市場高價位資源的接受程度逐漸降低，一旦觀望情緒累積到一定程度，市場很可能回到“有價無市”的尷尬局面。
另一方面，此輪鋼價的上漲屬于預期性上漲。簡單來說，就是市場各方看好后期市場，帶動了價格上漲。雖然不排除區域市場或者部分規格品類鋼材存在供需錯配的可能，市場有“惜售、捂貨待漲”等現象，但從整體來看，當前市場已進入需求季節性轉弱周期，終端需求持續衰退，已經很難為價格上漲提供充足動能。在這種情況下，一旦有突發利空因素出現，不排除市場有恐慌情緒觸發“踩踏式”下跌行情出現的可能。此外，當前市場中投機行為逐漸增多，這也在一定程度上增加了鋼價波動的風險。
總之，當前鋼市追高風險正在不斷增大，后期走弱將是大概率事件。在這種“亢奮”的環境中，市場參與者必須保持理智和冷靜。隨著北方大面積停工及南方趕工需求釋放減弱，鋼價上漲的根基將越來越不牢固。因此，筆者建議市場參與者切忌盲目追漲。
《中國冶金報》（2020年12月22日 07版七版）
