李玥瀅
“紀錄就是用來打破的。”用這句話來形容5月上旬鋼市整體表現再恰當不過了。進口鐵礦石價格沖至212.8美元/噸，捅破歷史天花板；熱軋卷板價格更是“坐六望七”；表現“稍弱”的鋼坯價格也來到了5350元/噸的高位，距離歷史最高價格僅一步之遙。進入5月份以來，整個鋼市呈現出單日噸鋼價格漲幅超百元的運行態勢，刷新價格歷史紀錄成為近期屢見不鮮的“常規操作”。
市場緣何如此“熱火朝天”？在筆者看來，當前市場呈現高熱走勢更多是被各種政策利好消息堆疊起來的，即所謂的“政策市”。尤其是以下3個政策消息對鋼價此輪上漲助推力較強：
一是中國無限期暫停中澳戰略經濟對話機制下的一切活動。澳大利亞是中國鋼企主要的鐵礦石進口來源地之一，該消息放出后，被市場解讀為后期澳大利亞鐵礦石供給縮量，利好礦價上行，進而出現了鐵礦石期貨多頭資本涌入市場的行為，鐵礦石價格被快速拉漲，突破歷史高點。
二是工信部于5月6日公布了新版《鋼鐵行業產能置換實施辦法》。與舊版相比，新版提升了置換比例、擴大了置換范圍，被市場認為是“鋼鐵行業新版供給側結構性改革”。因此，市場對后期資源供給減量的預期大幅加強，看漲情緒進一步高漲。
三是印度新冠肺炎疫情趨嚴，疊加海外需求復蘇，國內鋼企迎來良好的出口機遇。據了解，印度是歐美眾多國家冷軋產品的主要來源地，當地疫情擴大導致歐美眾多國家的下游企業將采購訂單轉移到我國鋼企。因此，短期來看，我國鋼材出口仍將保持相對高增長態勢，出口資源大面積回流的可能性暫時不大。這將使得國內市場因“雙碳”（碳達峰、碳中和）政策帶來的需求缺口修復周期被拉長。在供需錯配的助推下，鋼價進一步沖高。
正是在多重政策的推動下，鋼市漲聲一片。以沙鋼為例，5月1日，沙鋼出臺了新一輪鋼材價格政策，在4月份基礎上，該公司生產的熱卷、高線、盤螺價格均上調450元/噸，螺紋鋼價格上調300元/噸。
在供給減量預期、原燃料表現強勢的影響下，鋼企紛紛選擇挺價，這使得5月份鋼價上漲動力較強。筆者預計，不排除鋼價后期有超越歷史高點的可能。但同時需要注意到，在鋼價持續升溫的同時，市場風險敞口也在進一步擴大。
一方面，現階段鋼價上漲主要是預期性上漲，鋼價攀升的需求支撐并不穩固；另一方面，“雙碳”政策下，環保限產帶來的供需錯配和資源短缺只是區域性的，而非全國性的。現階段市場的絕對資源供給并非大幅縮量，市場供需缺口正在慢慢修復。即使在牛市，價格也不會只漲不跌。況且當前市場屬于“政策市”，而非依托基本面的牛市，一旦后期市場預期兌現受阻，鋼價有高位回落的可能。
筆者建議，現有行情下不宜盲目追漲，市場參與者要密切關注終端用戶的承受程度，以及可能出現的“政策降溫”對鋼價帶來的擾動，同時要及時調整經營策略，落袋為安才是最佳選擇。
《中國冶金報》（2021年5月11日 07版七版）
