王英廣
回顧今年春節以來的鋼材市場行情，既沒有出現大漲，也沒有深度回調，而是一直處在震蕩中底部逐步抬高的過程。如果從2022年11月分開始的上漲行情算起，到今年2月份，鋼材市場行情可以劃分為兩個階段。第一階段是2022年11月份—12月份，這一輪行情主要是修復性反彈，回補2022年下半年以來的下跌行情。第二階段是今年1月份起至今，主要是在疫情防控政策調整優化及經濟回暖強預期下的預期性行情。其中，在今年2月份，這一輪行情在預期和現實的共同作用下轉為了震蕩調整。
此前，由于宏觀復蘇預期持續了較長時間，春節過后市場并沒有出現新的增長動力，鋼材價格持續上漲的動能不足。同時，在現實矛盾不斷積累的背景下，市場謹慎心理趨強。在這兩個階段的鋼材價格變化過程，也是鋼鐵產業鏈利潤重新分配的過程。尤其是2月初以焦煤價格為首的下跌，不僅使焦炭價格春節后調漲預期落空，也拖累了黑色盤面整體下行。不過，這讓鋼企利潤出現了階段性修復。到2月末，鋼坯盈利狀況好轉，結束了此前普遍虧損100元/噸～150元/噸的局面。
筆者認為，今年上半年的市場行情與2022年最大的不同，就是不確定性減少。這種不確定性此前主要表現為：俄烏沖突造成的能源品種價格創下近10年甚至歷史新高，其后又大幅下跌，以及疫情發展態勢和防控政策調整，均加劇了鋼材價格的大幅波動。可以確定的是，今年上半年，這兩個因素對市場行情的影響將逐步減弱，預計鋼材市場很難再上演像2022年那樣的大漲大跌行情。
在筆者看來，今年的鋼材市場行情主要圍繞兩個字運行——復蘇。這是一個艱難、復雜的過程，但相較2022年的市場行情，這個過程要溫和得多，短時間內市場波動的空間也有限。
從鋼材價格走勢來看，3月份鋼材價格仍有上漲的空間。在過去的10年里，我國φ20毫米螺紋鋼平均價格約為3650元/噸，4.75毫米熱軋卷板平均價格約為3740元/噸。目前的鋼材價格水平比過去10年的平均水平高出400元/噸左右。但是，如何以過去3年的價格水平為參照，那么目前的價格水平就處在相對中間的位置了。從這個角度也可以看出，鋼材市場行情上下的空間相對有限。如果經濟復蘇較快，那么鋼材價格仍有上行空間，上漲速度也會很快。如果經濟復蘇緩慢，產業矛盾逐漸積累，那么鋼材價格仍會有下行空間。
自2月份以來，向好預期較為強烈。筆者認為，從3月份中后期開始，才是真正檢驗需求的時候。目前，鋼材市場面臨的問題是：需求預期高于現實，現貨跟不上期貨的節奏。近期鋼材價格上漲后成交遇冷，就已經說明了這一點。不過，從宏觀環境、產業政策、市場基本面等角度整體來看，鋼材市場行情仍有上行機遇。此外，有這樣幾點是可以確定的：第一，復蘇的信心是確定的。不論是強復蘇還是弱復蘇，終歸都是復蘇。第二，政策刺激面臨幾方面的掣肘，如消費能否正常回歸等。
總體來看，隨著各行各業回歸市場，盡管仍面臨諸多困難，但下游開工和需求正逐步向好運行。隨著全國兩會召開，在經濟環境、政策面向好和產業供需兩旺的帶動下，3月份鋼材市場將整體穩中向好，鋼材價格有望繼續上移。根據蘭格騰景鋼鐵大數據AI輔助決策系統預測，3月份，我國鋼材市場將呈現先抑后揚、震蕩趨強的運行態勢。
《中國冶金報》（2023年03月07日 07版七版）
