王國清
4月份，國內鋼材價格震蕩反彈。進入5月份，隨著雨季來臨，下游需求釋放有所承壓。疊加宏觀政策接連落地、大規模設備更新和消費品以舊換新行動進一步推進，鋼材市場心態企穩。不過，5月上旬，鋼材價格似乎并未持續上漲，而呈現震蕩運行態勢。那么，5月中下旬鋼市還能反彈嗎？我們不妨從基本面來進一步分析。
鋼材社會庫存有望延續下降態勢
4月份，在政策強化組合效應、終端需求逐步釋放、鋼材社會庫存持續下降、成本支撐動力由弱轉強等因素的影響下，國內鋼材市場呈現階段性震蕩反彈態勢。
數據顯示，截至4月底，全國鋼材綜合價格為4037元/噸，環比上漲103元/噸、漲幅為2.6%，同比下跌3.6%。其中，長材價格為3875元/噸，環比上漲197元/噸、漲幅為5.4%，同比下跌1.5%；板材價格為4125元/噸，環比上漲38元/噸、漲幅為0.9%，同比下跌4.7%。從月度均值來看，4月份全國鋼材綜合價格均值為3988元/噸，環比下跌71元/噸，跌幅為1.8%，跌幅較3月份收窄2.7個百分點。
從具體品種來看，根據十大城市的八大鋼材品種均價顯示，截至4月底，除了冷軋卷板和無縫管價格下跌外，其他品種價格均有所上漲。其中，Ⅲ級螺紋鋼、高線價格漲幅最大，環比分別上漲225元/噸、186元/噸；焊管價格漲幅最小，環比上漲3元/噸，漲幅為0.1%；其他鋼材品種價格漲幅在0.7%～2.2%。
供給方面，4月份以來，隨著鋼材價格階段性反彈，鋼企盈利有所好轉，企業產能釋放意愿有所增強。疊加品種利潤有所改善，大中型鋼鐵企業產能釋放動能轉強。中國鋼鐵工業協會數據顯示，4月下旬，重點統計鋼鐵企業粗鋼日均產量達到219.94萬噸，旬環比增長3.80%。筆者預計，5月份鋼產量呈現相對高位釋放態勢。
庫存方面，4月份，鋼材社會庫存繼續回落。截至4月底，全國29個重點城市鋼材社會庫存為1322萬噸，環比下降16.2%，同比上升0.8%。其中，建筑鋼材社會庫存為759.7萬噸，環比下降22.7%，同比下降11.9%；板材社會庫存為562.3萬噸，環比下降5.5%，同比上升25.1%。當前，隨著市場需求逐步恢復，鋼材社會庫存壓力有所緩解，預計5月份鋼材社會庫存延續下降態勢。
成本方面，4月份以來，隨著鋼企生產積極性增強，鐵礦石價格震蕩上漲。截至4月底，河北唐山地區66%品位干基鐵精粉價格為1060元/噸，環比上漲130元/噸；澳大利亞61.5%品位粉礦（山東日照港）價格為870元/噸，環比上漲110元/噸。從月度均值來看，4月份，河北唐山地區66%品位干基鐵精粉均價為1009元/噸，環比持平；澳大利亞61.5%品位粉礦（山東日照港）均價為845元/噸，環比上漲13元/噸。
制造業需求有望保持韌性
從建筑用鋼來看，建筑用鋼需求釋放將有所承壓。4月份，隨著項目施工增多，建筑用鋼需求有所釋放，建筑鋼材成交量環比增加，同比仍呈現小幅下降態勢。
據統計，4月份，全國20個重點城市建筑鋼材日均成交量為17.7萬噸，環比增加3萬噸、增幅為20.4%，同比下降1.6%。
近期，國家發展改革委聯合財政部完成2024年地方政府專項債項目篩選工作，共篩選通過了專項債項目約3.8萬個，專項債需求近5.9萬億元。后期，國家發展改革委將重點督促指導各地嚴格把握項目質量要求，切實加快項目建設和資金使用進度，推動盡快形成實物工作量，積極擴大有效益的投資。全國各地也在積極行動，推動項目落地生效。同時，為有效激發潛在住房需求，多地取消限購、放寬落戶限制、出臺以舊換新政策等舉措。
隨著下游項目落地，基建投資有望保持增長。疊加產業政策優化，房地產市場將加速企穩。不過，預計短期內房地產投資同比下滑態勢難以扭轉，仍將對建筑鋼材需求形成拖累。
5月份，隨著降雨天氣增多，建筑工程施工進度將受到一定制約，預計建筑鋼材需求承壓釋放。
從制造業用鋼來看，制造業用鋼需求仍將保持韌性。當前，我國制造業景氣度小幅下降。數據顯示，4月份中國制造業PMI（采購經理指數）為50.4%，雖環比回落0.4個百分點，但仍在擴張區間運行。從分項指數來看，生產指數回升0.7個百分點，為52.9%；新訂單指數回落1.9個百分點，為51.1%；新出口訂單指數回落0.7個百分點，為50.6%。新訂單指數和新出口訂單指數在擴張區間有所回落，反映出制造業用鋼需求恢復雖有一定承壓，但仍有望保持穩定釋放。
出口方面，當前，我國鋼材出口價格優勢仍存，海外鋼材市場供應同比繼續回升，外需呈現恢復態勢，我國鋼鐵行業出口訂單指數在擴張區間運行，將對后期我國鋼材出口形成一定的帶動作用，預計后期我國鋼材出口保持高位。
綜合來看，隨著重大項目資金逐漸到位、下游需求加快釋放，短期內鋼市有小幅震蕩反彈的可能。
《中國冶金報》（2024年05月14日 03版三版）
