編者按
7月份以來，受高溫多雨天氣影響，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)淡季效應(yīng)進(jìn)一步擴(kuò)大。與此同時(shí)，市場(chǎng)基本面暗流涌動(dòng)，成本支撐、政策預(yù)期與低迷需求相互角力，鋼材價(jià)格走勢(shì)迷霧重重，能否突破淡季“枷鎖”實(shí)現(xiàn)上漲，成為各方關(guān)心的話題。本期《談鋼說市》圍繞這一話題采訪了市場(chǎng)分析人士，希望能助您撥開市場(chǎng)云霧。
汪建華：7月份鋼價(jià)有向上修復(fù)空間
本報(bào)記者 賈林海
“今年上半年，悲觀預(yù)期影響下的國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)始終跌跌不休。回顧6月份，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格繼續(xù)震蕩下跌，我的鋼鐵網(wǎng)鋼材綜合價(jià)格指數(shù)環(huán)比下跌42元/噸，好在多數(shù)品種價(jià)格跌幅有所收窄。進(jìn)入7月份，鋼材價(jià)格有一定向上修復(fù)的空間。”日前，上海鋼聯(lián)首席分析師汪建華在一場(chǎng)業(yè)內(nèi)活動(dòng)中對(duì)7月份鋼材市場(chǎng)走勢(shì)做出預(yù)測(cè)，“7月份是一年中承前啟后的重要時(shí)段，而今年這個(gè)階段的核心交易邏輯將是現(xiàn)實(shí)與預(yù)期修復(fù)的博弈。”
首先，原料端反彈有望帶動(dòng)黑色系估值提升，助力鋼材價(jià)格反彈。今年初以來鋼材價(jià)格下跌不止的一個(gè)重要原因是焦煤價(jià)格持續(xù)大幅下跌。自去年10月份到今年6月初，焦煤期貨價(jià)格跌幅高達(dá)57%（相較這一階段的最高價(jià)格跌幅達(dá)到79%）。經(jīng)過前期超跌，目前焦煤價(jià)格逐漸進(jìn)入估值修復(fù)階段。近期，焦煤現(xiàn)貨價(jià)格明顯高于期貨價(jià)格，市場(chǎng)悲觀情緒得到充分釋放。同時(shí)，近期港口焦煤庫存也快速下降，在加強(qiáng)煤礦安全管控的背景下，煤炭需求隨著夏季的到來而增多，7月份焦煤估值有望回升。汪建華據(jù)此預(yù)計(jì)，前期持續(xù)下跌導(dǎo)致虧損幅度加大的焦炭?jī)r(jià)格短期內(nèi)不具備大幅下跌的條件，一旦焦煤現(xiàn)貨價(jià)格上漲，焦炭?jī)r(jià)格就將跟漲。疊加近期鐵礦石價(jià)格小幅上漲，鋼材成本平臺(tái)或?qū)⑦M(jìn)一步上移，支撐鋼材價(jià)格上漲。
其次，現(xiàn)實(shí)與預(yù)期的偏差修復(fù)將影響鋼材價(jià)格的反彈空間。汪建華分析道，如果現(xiàn)實(shí)弱于預(yù)期，鋼材價(jià)格就還有下跌空間；反之，鋼材價(jià)格就有反彈空間。從宏觀角度來看，預(yù)計(jì)今年上半年我國(guó)GDP增速在5.3%～5.4%。7月初，美國(guó)高關(guān)稅政策緩沖期進(jìn)入尾聲，預(yù)計(jì)后期美國(guó)關(guān)稅不會(huì)再度大幅上調(diào)。再加上7月末我國(guó)將召開中央政治局會(huì)議，市場(chǎng)普遍期待利好政策出臺(tái)。從現(xiàn)實(shí)角度來看，7月份市場(chǎng)情緒端有向好的可能，但在出口動(dòng)能減弱、供強(qiáng)需弱格局延續(xù)、鋼企盈利偏弱的背景下，鋼材價(jià)格大幅反彈仍有壓力。
“很多人覺得鋼鐵企業(yè)一有利潤(rùn)就加大供給釋放力度，但從近期數(shù)據(jù)上看似乎并非如此。”汪建華認(rèn)為。數(shù)據(jù)顯示，今年前5個(gè)月，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤(rùn)總額為316.9億元。其中，5月份單月利潤(rùn)總額為147.7億元，環(huán)比增加57%，但粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比下降2.6%。“實(shí)際上，今年上半年，鋼鐵企業(yè)盈利情況總體還算過得去，幾乎一直有50%左右的企業(yè)有利潤(rùn)，相較去年同期全行業(yè)虧損已經(jīng)有了明顯改善，并且這一階段的鋼產(chǎn)量沒有大幅增長(zhǎng)。”他表示。
“有觀點(diǎn)認(rèn)為受梅雨天氣影響，下游需求轉(zhuǎn)弱、鋼材庫存增加。實(shí)際上，6月初的樣本庫存依然保持了下降態(tài)勢(shì)，僅到6月末庫存才開始小幅增加。”汪建華認(rèn)為，“無論是從宏觀層面還是從產(chǎn)業(yè)層面來看，7月份鋼材市場(chǎng)走勢(shì)都有望向好運(yùn)行。”
最后，黑色系盤面價(jià)格反彈概率大，有望帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格跟漲。汪建華表示，從期貨價(jià)格來看，在6月份黑色系多數(shù)品種盤面價(jià)格反彈的情況下，現(xiàn)貨價(jià)格跟漲并不積極，這主要是受今年初以來悲觀情緒濃郁的影響。隨著7月份部分黑色系品種盤面價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格的提振作用將越來越明顯。“目前，鋼材現(xiàn)貨價(jià)格已連續(xù)下跌9個(gè)月。從上海鋼聯(lián)有鋼材價(jià)格記載的1997年以來，只有2001年曾連跌9個(gè)月，即使在2015年也只連跌了8個(gè)月。”他認(rèn)為，當(dāng)前鋼材現(xiàn)貨價(jià)格的反彈概率越來越大。
“總體來看，7月份鋼材價(jià)格存在一定的向上修復(fù)空間。考慮到現(xiàn)實(shí)層面壓力仍大，鋼材價(jià)格走勢(shì)不容樂觀。”汪建華建議，鋼鐵企業(yè)要積極控產(chǎn)，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)；鋼貿(mào)商要盡早逢低儲(chǔ)備資源；終端用戶要靈活采購。
王國(guó)清：需求端整體仍面臨收縮壓力
本報(bào)記者 賈林海
“7月份是上、下半年過渡的關(guān)鍵時(shí)期，也是鋼材市場(chǎng)從旺季轉(zhuǎn)換到淡季的特別時(shí)期。在淡季效應(yīng)不斷擴(kuò)大的背景下，市場(chǎng)各方對(duì)宏觀利好政策出臺(tái)抱有極高期待。”蘭格鋼鐵研究中心主任王國(guó)清在接受《中國(guó)冶金報(bào)》記者采訪時(shí)表示。
王國(guó)清提出，今年上半年，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍十分復(fù)雜嚴(yán)峻，全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)面臨較大阻力；國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)在外部不確定因素較多的影響下，各方對(duì)政策繼續(xù)加碼的預(yù)期較強(qiáng)，即將召開的中央政治局會(huì)議成為市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。
“這一階段是歷年來的需求淡季。7月份，需求整體仍面臨一定收縮壓力。”王國(guó)清分析道，進(jìn)入7月份，建筑鋼材需求將繼續(xù)收縮；對(duì)于制造業(yè)而言，雖然前期景氣度有所回升，如生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)在擴(kuò)張區(qū)間運(yùn)行，對(duì)板材需求形成支撐，但考慮到新出口訂單指數(shù)仍在收縮區(qū)間運(yùn)行，后期海外需求承壓態(tài)勢(shì)可能會(huì)傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)板材市場(chǎng)，市場(chǎng)對(duì)此要引起警惕。從直接出口層面來看，在6月份基數(shù)偏低的情況下，短期內(nèi)出口仍有望維持同比增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但從下半年整體來看，同比增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)或難以為繼。
《中國(guó)冶金報(bào)》（2025年07月08日 07版七版）
