本報記者 吳勇
受新冠肺炎疫情影響，下游需求減少，鋼價下降，原料價格相對堅挺，鋼鐵庫存大幅增加，鋼鐵行業第一季度利潤大幅下滑。不過，自3月中下旬以來，隨著國內疫情得到初步控制，物流及下游需求等初現改善跡象。目前，鋼廠庫存水平有所下降，但仍處高位，鋼鐵生產保持穩定。而海外的鐵礦石供給并沒有受到疫情影響，發運情況甚至超過去年同期水平。
第一季度鋼價下跌 鋼廠盈利大減
關于新冠肺炎疫情的暴發給企業帶來了哪些影響，南鋼股份證券投資室主任助理耿浩博告訴《中國冶金報》記者，在原料采購方面，依賴公路運輸、水路運輸的原材料采購受到不同程度影響，特別是合金、石灰等輔料受影響較大。由于國內疫情控制較快，南鋼通過開拓采購渠道、尋找新的貨源、合理調節庫存結構等措施，應對得當，在生產方面受疫情影響不大。在鋼材銷售方面，疫情的影響體現在下游復工延后、發貨不暢、去庫存壓力有所增加、鋼材價格下行風險增加等方面。
永鋼相關負責人表示，在采購方面，受疫情影響，今年2月~3月，國內許多礦山未能按時開工，煤礦停產，港口碼頭停止作業，物流周期明顯延長，眾多鋼廠生產所需物資的供給都受到了影響，其價格出現不同程度的增長。鋼廠為了保證正常生產，不得已在價格高位采購補庫，造成生產成本有所提高，擠壓鋼廠的利潤。此外，疫情對永鋼第一季度鋼材銷售影響較大，特別是1月~2月春節長假疊加疫情影響，鋼材銷售基本停滯，該公司鋼材庫存高峰時接近60萬噸。
國家統計局的數據顯示，今年第一季度，黑色金屬冶煉和壓延加工業利潤同比下降55.7%，為179億元，比前2個月34.4%的降幅明顯擴大。其中，3月利潤為50.1億元，比去年同期減少76%，已基本接近2016年初供給側結構性改革開始時的水平（見圖1）。
南鋼股份公布的第一季度報告數據顯示，其營業收入為115.32億元，同比下降2.4%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為4.6億元，同比下降44.88%；生鐵、粗鋼、鋼材產量分別為257.48萬噸、280.99萬噸、236.38萬噸，同比分別增長5.16%、增長2.64%、下降6.54%。“業績下滑的原因是多方面的。受新冠肺炎疫情影響，汽車、家電等下游制造業受到較大沖擊，需求減少，導致價格下降，鋼協國內鋼材綜合價格指數均值同比下跌5.7%。鐵礦石價格高位震蕩，普氏62%品位鐵礦石價格指數均值為89.22美元/噸，同比上漲7.98%，降低了鋼廠盈利水平。”耿浩博說。
東證期貨分析師也認為，第一季度，多數上市鋼鐵企業的凈利潤都出現了同比下降。主要原因一方面在于疫情對于需求的抑制導致鋼材現貨價格重心下移，另一方面在于原料價格表現較為強勁。尤其是鐵礦石方面，由于第一季度巴西發貨量依然處于低位，加之國內高爐減產程度有限，原料需求依然比較旺盛，港口鐵礦石庫存仍在減少，基本面的強勁也使得高企的原料成本侵蝕了鋼廠的利潤空間。他還強調，鋼材利潤空間的收窄自2018年第四季度就已開始逐漸顯現，尤其是2019年，鋼材供給高彈性的特點得到了充分體現。即使需求依然旺盛，產量的增加也限制了鋼價和鋼材的利潤空間。
目前鋼材銷售轉好 鐵礦石供給充裕
永鋼上述負責人表示，目前，上游的供應廠商均已正常生產，物流和碼頭都已正常作業。4月，永鋼已經全面實現復工復產，建筑鋼材已恢復正常銷售。而隨著國外疫情持續惡化，永鋼優特鋼下游客戶的出口訂單丟失，市場需求仍然較弱，公司冷鐓鋼、軸承鋼等多個優特鋼產品受到影響，4月價格仍在下跌。
金鼎鋼鐵集團國貿公司交易金融部總經理靳猛表示，由于下游企業受疫情影響，該公司的鋼材銷售在第一季度出現了困難，庫存最高時達到20萬噸，隨著需求轉好，目前已經降至10萬噸左右；噸鋼毛利潤約為250元/噸，同比下降約150元/噸。
耿浩博告訴《中國冶金報》記者，南鋼產品中，特鋼和品種鋼占比較高，保供矛盾及產品銷售受疫情影響相對較小。南鋼積極應對疫情影響，保障正常生產經營和銷售出庫。目前，南鋼生產經營及物流運輸均恢復正常，鋼材庫存已恢復到正常水平。進入第二季度，國內國外的防疫工作開始分化，國內有序推進復工，建筑鋼材表觀消費數據因逆周期調節連續數周走高，鋼鐵行業呈現供需雙高格局。
國投安信期貨研究院黑色高級分析師張賀佳表示，目前，國內疫情得到了有效控制，各行業迅速復產復工，長流程鋼廠保持穩定生產，短流程鋼廠迅速復產，鋼材呈現產銷兩旺形勢。中國鋼鐵工業協會的數據顯示，4月下旬，重點統計鋼鐵企業鋼材庫存量為1472.82萬噸，比上一旬減少269.21萬噸，降幅為15.45%，庫存進一步下降。不過，鋼材庫存量比年初仍增加519.58萬噸，增幅為54.51%。
另外，鐵礦石供給的干擾因素也在減少，總體供給也已恢復正常，并超過去年同期水平。隨著國外礦山供應水平的提升，鐵礦石或將形成遠期供給過剩的格局。
澳大利亞方面，4月份，澳大利亞及世界最大的鐵礦石出口港——黑德蘭港鐵礦石出口量為4526.2萬噸，同比增長8%，增量為326萬噸。其中，出口至中國3872萬噸，增量為410萬噸（見圖2），同比增長12%，占出口總量的比例為85.5%，高于去年同期的82.4%。今年前4個月，黑德蘭港向中國出口鐵礦石1.46億噸，比去年同期的1.34億噸增長9%。
而根據巴西經濟部發布的最新數據，4月份，巴西鐵礦石出口量同比增長28%至2400萬噸（見圖3），為今年來首次正增長。今年前4個月，巴西向中國出口鐵礦石6070萬噸，比去年同期增長了10%，反映出巴西對中國的鐵礦石出口已經轉好。
海關總署的數據也顯示，4月份，我國進口鐵礦石571.2萬噸，比3月份增長11.4%，比去年同期的8077萬噸增長18.5%；前4個月，累計進口鐵礦石3.58億噸，同比增長5.4%。
從港口庫存看，截至4月30日，全國45個主要港口的鐵礦石庫存為11398.03萬噸，比3月末減少298.86萬噸。據市場人士分析，當前港口庫存呈現去化狀態。據中信期貨分析報告，前期，在交通受阻影響下，鋼廠自有的鐵礦石庫存迅速下滑，目前正在補庫。
整體上，預計2020年國外礦山供應情況仍將好于2019年。根據前期澳大利亞與巴西發運量和海漂資源情況推算，后期鐵礦石到港量會有所增加，尤其是淡水河谷將增加下半年發運量以實現年度銷售目標。與此同時，疫情對全球終端需求的影響將進一步傳導，影響全球鋼鐵生產和鐵礦石需求；國內產能利用率幾近飽和，鐵礦石需求增長有限。在對今年下半年鐵礦石供增需減的預期下，鐵礦石港口庫存將重新增加（見圖4）。
《中國冶金報》（2020年05月13日 07版七版）
