謝聰敏 孫寧
第二季度GDP(國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值)實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)，表明第二季度以來(lái)，隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)、復(fù)商復(fù)市的有序推進(jìn)，宏觀政策效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)。但受第一季度疫情拖累，GDP累計(jì)同比降幅雖然收窄，但仍處在負(fù)增長(zhǎng)區(qū)間，在固定資產(chǎn)投資降幅收窄和工業(yè)品庫(kù)存增加的助推下，資本形成是三大需求中唯一正向拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素，消費(fèi)、出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍呈向下拉動(dòng)作用。上述情況一方面表明宏觀政策在上半年發(fā)揮了較大作用，另一方面也顯示出消費(fèi)和出口仍是目前影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的短板。同時(shí)，工業(yè)品庫(kù)存的增加雖然帶動(dòng)資本形成總額的增加，但也從側(cè)面顯示出消費(fèi)不暢導(dǎo)致工業(yè)品滯銷的問(wèn)題，該問(wèn)題值得引起注意，而提振消費(fèi)將有較大概率成為下半年宏觀經(jīng)濟(jì)政策的發(fā)力點(diǎn)。
投資總體呈穩(wěn)步回升態(tài)勢(shì)。三次產(chǎn)業(yè)投資降幅逐月收窄，國(guó)有控股投資增速已轉(zhuǎn)正，與民間投資增速差距進(jìn)一步拉大；由于到位資金狀況的改善，房地產(chǎn)名義投資累計(jì)同比增速轉(zhuǎn)正，實(shí)際投資降幅收窄至1個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)。
從鋼鐵行業(yè)角度看，行業(yè)整體穩(wěn)步恢復(fù)，增加值增速明顯高于下游主要用鋼行業(yè)，保持了基本平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，但需要注意的是，第一，多數(shù)工業(yè)品產(chǎn)量同比下降，工業(yè)品庫(kù)存增加，而粗鋼產(chǎn)量卻呈穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，供需矛盾有加劇的可能；第二，黑色冶煉業(yè)固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增速呈同比兩位數(shù)正增長(zhǎng)，過(guò)高的增速已與上下游行業(yè)脫節(jié)；第三，出口環(huán)境較為復(fù)雜，不確定因素較多。鋼鐵企業(yè)應(yīng)理性生產(chǎn)，避免產(chǎn)能過(guò)快釋放的基礎(chǔ)上，不斷降成本，降低成品庫(kù)存上升帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，跟蹤國(guó)際市場(chǎng)變化，穩(wěn)住國(guó)際市場(chǎng)份額，提高行業(yè)運(yùn)行質(zhì)量，為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展奠定基礎(chǔ)。
宏觀經(jīng)濟(jì)各項(xiàng)指標(biāo)
整體保持回升態(tài)勢(shì)
第二季度，GDP同比增長(zhǎng)3.2%，環(huán)比增長(zhǎng)11.5%，累計(jì)同比下降1.6%，國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。資本形成是上半年三大需求中唯一正向拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一極，但資本形成的增長(zhǎng)主要與固定資產(chǎn)投資降幅收窄和工業(yè)存貨增長(zhǎng)有關(guān)，尤其是工業(yè)存貨的增長(zhǎng)值得注意。總體看，上半年國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升，逐步向好趨勢(shì)沒(méi)有改變。
資本形成拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的直接原因是固定資產(chǎn)投資降幅收窄和工業(yè)存貨增長(zhǎng)，深層次原因是各項(xiàng)穩(wěn)投資政策持續(xù)發(fā)力。上半年全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比下降3.1%，降幅較第一季度收窄13.0個(gè)百分點(diǎn)；5月末工業(yè)企業(yè)存貨119022.70億元，同比增長(zhǎng)4.3%，產(chǎn)成品存貨44731.30億元，同比增長(zhǎng)9.0%。雖然在資本形成總額拉動(dòng)下，第二季度GDP當(dāng)季增速轉(zhuǎn)正，GDP累計(jì)同比降幅較第一季度明顯收窄，但我們?nèi)孕枨逍训卣J(rèn)識(shí)到，在經(jīng)濟(jì)核算過(guò)程中工業(yè)存貨的增加帶動(dòng)了資本形成總額的增加，從而作為正向因素拉動(dòng)了GDP的增長(zhǎng)，但結(jié)合第二季度最終消費(fèi)支出對(duì)GDP的負(fù)向作用，以及工業(yè)品累計(jì)產(chǎn)銷率較上年同期下降0.7個(gè)百分點(diǎn)等情況可知，工業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)速度明顯較下游需求更快，導(dǎo)致工業(yè)品存貨相應(yīng)增加，上半年工業(yè)產(chǎn)品存在滯銷情況。
房地產(chǎn)投資積極性穩(wěn)步回升
今年上半年，商品房銷售額及銷售面積總體與上年同期存在較大差距，但降幅呈逐月收窄態(tài)勢(shì)，截至上半年，二者降幅已收窄至個(gè)位數(shù)，較今年初以來(lái)最大降幅收窄了30個(gè)百分點(diǎn)以上。
商品房銷售面積、銷售額累計(jì)同比增速仍處在負(fù)增長(zhǎng)區(qū)間，降幅逐月收窄。分類別看，住宅、辦公樓、商業(yè)營(yíng)業(yè)用房三類商品房銷售面積及銷售額全面負(fù)增長(zhǎng)，住宅銷售面積及銷售額降幅已收窄至個(gè)位數(shù)，辦公樓、商業(yè)營(yíng)業(yè)用房的銷售額及銷售面積降幅雖有所收窄，但仍在20%以上。上述情況表明，疫情期間，商業(yè)活動(dòng)受到限制，以及企事業(yè)單位普遍采取居家、錯(cuò)峰等靈活的辦公形式，導(dǎo)致辦公樓和商業(yè)營(yíng)業(yè)用房銷售額、銷售面積同比降幅收窄的速度明顯低于住宅。同期，商品房待售面積同比增長(zhǎng)1.80%（增速較1月~5月份加快0.10個(gè)百分點(diǎn)），上年同期為同比下降8.90%。上述情況表明，受消費(fèi)遇冷影響，商品房出現(xiàn)一定程度積壓。
2020年上半年，商品房新開(kāi)工面積、竣工面積、本年購(gòu)置土地面積仍在負(fù)增長(zhǎng)區(qū)間運(yùn)行，同比降幅較1月~5月份有不同程度收窄。
2020年上半年，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資累計(jì)完成額為62780.00億元（占固定資產(chǎn)投資完成額比重為22.29%，占比較上年同期上升1.70個(gè)百分點(diǎn)），同比增長(zhǎng)1.90%，增速較上年同期回落9.00個(gè)百分點(diǎn)。
剔除土地購(gòu)置費(fèi)的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資（以下簡(jiǎn)稱房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)實(shí)際投資）累計(jì)完成額為41375.69億元，同比下降0.17%（降幅較1月~5月份收窄2.80個(gè)百分點(diǎn)），上年同期為同比增長(zhǎng)5.47%。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)實(shí)際投資降幅收窄至1%以內(nèi)，7月份累計(jì)同比增速大概率將轉(zhuǎn)正。上半年，土地購(gòu)置費(fèi)累計(jì)21404.52億元，同比增長(zhǎng)6.20%，增速較上年同期回落18.00個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)名義投資同比增速轉(zhuǎn)正與土地購(gòu)置費(fèi)同比正增長(zhǎng)有關(guān)。
房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)名義投資累計(jì)同比增速回升至正增長(zhǎng)區(qū)間，實(shí)際投資降幅收窄至1%以內(nèi)。房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)復(fù)蘇對(duì)穩(wěn)定建筑用鋼消費(fèi)預(yù)期將起到積極作用。
綜上，2020年上半年商品房銷售和建設(shè)狀況總體仍低于上年同期，但二者呈逐月回升態(tài)勢(shì)。房地產(chǎn)到位資金狀況的改善，使得房地產(chǎn)名義投資累計(jì)同比增速已經(jīng)重回正增長(zhǎng)區(qū)間，實(shí)際投資有望在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)，表明房地產(chǎn)企業(yè)的信心正在逐步恢復(fù)，投資積極性穩(wěn)步回升，對(duì)穩(wěn)定建筑用鋼材預(yù)期起到積極作用。
固定資產(chǎn)投資降幅收窄
1月~6月份，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資累計(jì)完成額為281603.00億元，同比下降3.10%，上年同期為同比增長(zhǎng)5.80%，累計(jì)降幅較1月~5月份收窄3.20個(gè)百分點(diǎn)。
從全國(guó)四大地區(qū)固定資產(chǎn)投資累計(jì)完成額同比增速情況看，西部地區(qū)和東北地區(qū)固定資產(chǎn)投資累計(jì)增長(zhǎng)率已轉(zhuǎn)正，分別同比增長(zhǎng)1.10%和0.30%。東部地區(qū)固定資產(chǎn)投資累計(jì)降幅也收窄至1%以內(nèi)，累計(jì)同比增速有望在7月份轉(zhuǎn)正。只有中部地區(qū)由于疫情較為嚴(yán)重，導(dǎo)致投資降幅仍超過(guò)兩位數(shù)。總體看，全國(guó)范圍內(nèi)固定資產(chǎn)投資增速穩(wěn)步回升。
在第二產(chǎn)業(yè)中，工業(yè)投資累計(jì)同比下降7.40%（降幅較1月~5月份收窄3.50個(gè)百分點(diǎn)），上年同期為同比增長(zhǎng)3.30%。工業(yè)投資累計(jì)同比降幅收窄幅度大于第二產(chǎn)業(yè)平均水平，表明工業(yè)恢復(fù)速度較快。
上半年，基建投資降幅在負(fù)增長(zhǎng)區(qū)間逐月收窄。從挖掘機(jī)累計(jì)銷量情況也可得到印證，1月~6月份挖掘機(jī)銷量為170425臺(tái)，同比增長(zhǎng)24.21%，其中國(guó)內(nèi)銷量累計(jì)為155893臺(tái)，同比增長(zhǎng)24.84%，增速接近25%，且累計(jì)增速較1月~5月份繼續(xù)加快。
1月~6月份，民間固定資產(chǎn)投資完成額為157867.00億元，累計(jì)同比下降7.30%（降幅較1月~5月份收窄2.30個(gè)百分點(diǎn)），上年同期為同比增長(zhǎng)5.70%。民間投資占固定資產(chǎn)累計(jì)完成額比重為56.06%，占比較上年同期下降4.22個(gè)百分點(diǎn)同期，較1月~5月份下降0.28個(gè)百分點(diǎn)。
1月~6月份，國(guó)有控股固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增長(zhǎng)2.10%（1月~5月份為同比下降1.90%），增速較上年同期回落4.80個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)有控股投資累計(jì)同比增速已轉(zhuǎn)正，高出民間投資增速10個(gè)百分點(diǎn)，二者增速差距在今年以來(lái)呈逐月擴(kuò)大態(tài)勢(shì)。上述情況表明，受政策因素影響，國(guó)有控股投資增速先于民間投資轉(zhuǎn)正，且拉動(dòng)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資回升的勢(shì)頭較為明顯。
總體來(lái)看，2020年上半年，鋼鐵行業(yè)與上下游行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速明顯脫節(jié)，由于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局自2017年12月份后即不再發(fā)布投資額具體數(shù)值情況，故無(wú)法對(duì)黑色冶煉業(yè)投資額進(jìn)行更進(jìn)一步的結(jié)構(gòu)性分析，但黑色冶煉業(yè)投資投向并不完全是環(huán)保領(lǐng)域，故在制造用鋼和建筑用鋼行業(yè)未來(lái)擴(kuò)張動(dòng)力仍顯不足的情況下，鋼鐵行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速的加快將有可能加劇供需矛盾。
《中國(guó)冶金報(bào)》（2020年08月11日 06版六版）
