中物聯鋼鐵物流專業委員會
從中物聯鋼鐵物流專業委員會調查、發布的鋼鐵行業PMI（采購經理指數）來看，5月份為46.4%，環比下降4.2個百分點，結束連續3個月環比上升態勢，再度回落至收縮區間，顯示鋼鐵行業運行壓力再度增大。分項指數變化顯示，鋼鐵市場需求下滑，鋼廠生產有所回落，去庫存進程有所放緩，原料價格低位運行，鋼材價格震蕩走弱，但鋼廠利潤仍有所保障。預計6月份，鋼市需求或延續弱勢格局，供給端也繼續下降，原材料和鋼材價格保持低位震蕩。
5月份，鋼鐵行業運行壓力增長，鋼鐵PMI在短暫回升后再度回落至收縮區間，呈現出供需雙側收縮、市場預期轉冷的特征。需求端受政策傳導遲滯與終端采購乏力的影響，新訂單指數重回收縮區間；供給端因利潤空間收窄及庫存壓力加大，鋼廠生產活動明顯放緩；價格體系持續承壓，螺紋鋼現貨價創近年來的新低，原材料價格弱勢運行。企業生產經營預期指數下滑至收縮區間，凸顯行業焦慮情緒升溫。6月份，高溫雨水將加大對施工強度的約束力度，疊加鋼廠低利潤狀態的持續，供需矛盾或進一步突出，鋼價預計維持低位震蕩，同時需警惕國際地緣因素對原料供應鏈的潛在擾動，可能放大短期市場波動風險。
市場預期轉弱，鋼鐵需求下滑。5月份，雖然宏觀層面整體改善，多項政策如期頒布，但對于鋼鐵需求端刺激不如預期。由于國內多地進入雨季及建筑工地資金到位率較往年同期水平偏低，工地用鋼需求偏緊。房地產開發投資同比下降，房地產開發景氣指數環比降低，對鋼鐵的需求韌性也相對脆弱。在上述這些因素的影響下，市場預期整體轉弱，市場需求整體有所下滑，5月份鋼鐵行業新訂單指數為46.4%，環比下降4.6個百分點，重回收縮區間。終端市場的收縮同樣較為明顯，5月份滬市終端線螺采購環比下滑7.5%，處于整體萎縮狀態。
鋼廠生產有所回落，產品庫存降勢放緩。5月份，受需求端回落影響，鋼廠生產也同步回落。5月份生產指數為42.8%，環比下降8個百分點，結束連續3個月環比上升態勢。中國鋼鐵工業協會的數據顯示，5月上旬，重點統計鋼鐵企業日產粗鋼220.5萬噸，環比增長0.2%；日產生鐵199萬噸，環比增長1.6%；日產鋼材208.3萬噸，環比下降8.4%。到5月中旬時，重點統計鋼鐵企業日產粗鋼219.9萬噸，環比下降0.3%；日產生鐵198.2萬噸，環比下降0.4%；日產鋼材212.4萬噸，環比上升1.9%。
整體比較來看，5月份鋼廠生產較4月份有所下降。值得關注的是，盡管鋼鐵行業供需兩端都有所下降，但供需矛盾仍有所凸顯，企業產品去庫存進程有所放緩，產成品庫存指數為43.3%，環比上升7.6個百分點，顯示鋼廠庫存仍處于去庫存進程，但速度有所放緩。
原料價格低位運行，煉鋼成本整體下降。5月份，鋼廠生產下滑帶動原材料采購活動回落，原材料價格偏弱運行。5月份采購量指數為49.6%，環比下降2.1個百分點，落入收縮區間。購進價格指數為29.7%，連續7個月位于40%以下較低水平，顯示原材料價格延續下行態勢。分品類來看，鐵礦石去庫存速度較慢，價格小幅震蕩；焦炭再度開啟調降，價格弱勢運行；廢鋼市場受供應偏緊和日耗上升，價格有所回升。綜合來看，原材料價格持續低位運行，鋼廠煉鋼成本整體下降。
鋼材價格持續走弱，鋼廠利潤仍有所保障。5月份，由于市場需求回落，加上當前原材料價格低位運行，鋼材價格持續走弱。上海螺紋鋼價格指數顯示，5月6日價格為2999元/噸，近6年以來首次位于“2”字頭區間，之后雖然有所反彈，但很快又再度下降，價格處于近年來的低點。5月26日價格為2979元/噸，較2024年10月份價格高點下降近700元/噸。盡管鋼材價格下降，但在煉鋼成本下降的情況下，鋼廠利潤短期仍有所保障。
預計6月份，鋼鐵需求或延續弱勢格局。中美經貿關系不確定性抑制鋼材出口潛力，出口承壓加劇鋼廠內銷壓力；國內房地產行業深度調整態勢未改，房企資金鏈緊張及新開工面積降幅仍然偏大，持續壓制建筑鋼材需求，地方化債進程緩慢同樣制約基建項目用鋼放量強度；制造業領域雖受益于設備更新再貸款等政策，但消費復蘇緩慢拖累家電、家居等終端需求，汽車行業新能源增量難抵燃油車萎縮缺口，板材類訂單支撐邊際減弱。盡管貨幣政策維持寬松提供流動性支撐，但資金撥付速度較慢，對大宗商品市場支撐有所不足，同時南方雨季持續，極端天氣影響施工強度。在多個因素的影響下，6月份鋼鐵需求將延續弱勢格局。
鋼廠生產或繼續下降。在當前尚存的煉鋼利潤空間支撐及環保約束階段性寬松的情況下，鋼廠生產積極性仍然較高，然而隨著需求端持續弱勢運行，以及去庫存放緩壓力累計，供需矛盾或持續突出，進而抑制鋼廠生產意愿，鋼廠生產或繼續下降。當前企業預期也趨于謹慎，生產經營活動預期指數為42.8%，環比下降15.3個百分點，近9個月以來首次跌入收縮區間。
原材料和鋼材價格低位震蕩。鋼材價格方面，隨著需求端持續弱勢運行，鋼價支撐作用繼續趨弱，但當前價格已經偏低，下方空間不足，預計將呈現低位震蕩態勢。原材料價格也受生產端下降影響，加上當前庫存偏高，價格同樣呈現低位震蕩態勢。值得注意的是，當前國際地緣政治形勢依舊緊張，突發事件可能成為黑色系相關大宗商品市場價格波動的重要因素。
《中國冶金報》（2025年06月11日 07版七版）
