程鵬
春節后第一周，鐵礦石期價呈大幅下跌走勢。受新冠肺炎疫情影響，終端需求恢復受阻，鋼廠高爐被動減產，鐵礦石需求存在大幅下滑預期；疫情對供給端影響較小，港口鐵礦石庫存可能出現大幅累積。截至2月7日，鐵礦石主力合約收于587.0元/噸，周跌幅為9.62%。春節后，港口進口鐵礦石單日成交量大幅下降，鋼廠春節前鐵礦石庫存水平較高，受疫情影響，多按需采購。
展望后市，鐵礦石供給穩中有降。國內中小礦山鐵礦石停產，大型礦山生產受影響較小；國外礦山發運不受疫情影響，主流礦山發運保持中低位水平。上周，澳大利亞與巴西鐵礦石發運總量為2049.9萬噸，環比上期增加23.3萬噸。澳大利亞方面，鐵礦石發貨總量為1583.4萬噸，環比上期增加27.3萬噸。西澳颶風強度減弱，級別上未發展成“颶風”，實為風力較大的熱帶氣旋，雖將對短期發運節奏帶來影響，但整體影響不會很大。巴西方面，鐵礦石發貨總量為466.5萬噸，環比上期減少4.0萬噸。淡水河谷方面，受產能尚未完全恢復及暴雨天氣的影響，發運水平較低，第一季度發運量都將保持下降態勢。
需求方面，目前鐵礦石需求暫穩，但下降預期強烈。疫情對終端需求的影響正向鋼廠端傳導，而且此次疫情影響較“非典”更加深遠，短流程鋼廠停產不足以對沖需求減量，長流程鋼廠存在被動大幅度停產可能。綜合看，鐵礦石供給端產量存在一定下降，但需求端減量遠大于供給端減量，港口庫存可能出現大幅累積，鐵礦石供需關系由平衡偏緊向寬松轉化，鐵礦石估值水平大幅回落，預計短期內保持弱勢。根據相關機構統計數據，上周，247家鋼廠高爐開工率為74.91%，較春節前下降3.60%，同比上期降低2.32%。
庫存方面，根據相關機構統計數據，上周，全國45個港口進口鐵礦石庫存為12557.46萬噸，同比上期增加204.87萬噸；日均疏港量264.24萬噸，同比上期降低35.94萬噸。
《中國冶金報》（2020年02月12日 03版三版）
