現貨價格：唐山鋼坯3080元/噸，環比增40元/噸。昨日上海地區螺紋3420元/噸，環比增50元/噸；熱軋卷板3540元/噸，環比增20元/噸；螺卷價差-120元/噸。利潤：長流程螺紋鋼稅后毛利70元/噸，熱軋卷板稅后毛利213元/噸；短流程鋼廠大面積虧損。

　　產量：截止2月27日，鋼聯周度數據顯示螺紋產量環比-6.95萬噸至241.43萬噸，熱軋產量-6.9萬噸至321.13萬噸。主要鋼材品種產量-18.08萬噸。庫存：節后第5周，產量繼續回落，但由于終端需求啟動緩慢，特別是螺紋鋼需求幾乎無啟動，鋼材庫存大幅累積，達到歷史最高水平，庫存壓力凸顯。螺紋總庫存+190至2037萬噸，熱軋總庫存+30萬噸至557萬噸。螺紋庫存同比增53.5%，熱軋產量同比增51.72%。基差：05合約螺紋基差率-0.03%，熱卷基差率2.4%，疫情導致庫存高企，需求后移，基差縮小。

　　消息：由于病毒構成不斷變化的風險，美聯儲下調基準利率50基點，美聯儲還將IOER降低50基點至1.1％。

　　行情預判：近期隨著國內疫情向好，政府逆周期調控加碼，積極的財政政策要更加積極有為，穩健的貨幣政策要更加靈活適度，反映中央托底經濟的決心，但海外疫情惡化，宏觀不確定加劇。目前鋼材累庫處于近五年新高，在下游需求未明顯恢復以前，鋼材累庫將繼續。若下游需求在3月中以前不能恢復到正常水平，3月中螺紋鋼庫存可達2000萬噸以上，鋼材高庫存、低基差是制約05合約價格上漲的最大因素。操作建議：短期暫時觀望，關注下游需求變化。