光大期貨研究所黑色研究總監邱躍成6月3日向中國證券報記者表示，4月以來，黑色系期貨大幅反彈主要是受鋼材市場需求快速回暖、市場流動性寬松、黑色產業鏈供應端題材不斷等影響。不過，考慮到不同品種的基本面變化，預計未來相關品種將會呈現分化走勢。
邱躍成表示，4月以來，黑色系期貨大幅反彈主要是受三方面因素影響。其一，我國疫情基本得到控制，復工復產加快推進，4、5月份地產、基建、汽車等鋼鐵下游行業數據表現均超出預期，鋼材市場需求快速回暖。其二，市場流動性寬松。5月地方債發行1.3萬億元，為歷史最高。1月-5月發行地方債3.2萬億元，其中新增地方債發行2.7萬億元。其三，鐵礦石、焦炭等供應端題材不斷，價格大幅上漲。受疫情、雨季以及檢修等因素影響，今年澳洲、巴西鐵礦石發運處于低位，尤其是巴西淡水河谷一季度粉礦產量只有5960萬噸，創2009年二季度以來新低。而5月以來，山東以煤定焦政策出臺，江蘇徐州、山西焦化去產能加快，使得焦炭價格也出現一輪快速上漲。
展望后市，邱躍成表示，分品種來看，鋼材方面，6月唐山地區限產加碼，如嚴格執行對鐵水產量將有較大影響，加上成本端鐵礦表現持續強勢，螺紋鋼整體向上驅動較強。不過，在5月最后一周，螺紋鋼整體去庫及表需數據均已出現大幅回落，6月華東、華南雨水天氣較多，需求端存隱憂。在產量連創新高、廢鋼供應增加的情況下，6月份供需存在邊際走弱的可能。目前螺紋鋼庫存同比仍增加344萬噸，一旦后期需求出現轉弱，庫存壓力對鋼價走勢仍有壓制。預計6月鋼材價格或將先漲后跌。
鐵礦石方面，需求端，鋼廠高爐開工率及鐵水產量均處于新高水平，日均疏港量維持高位，盡管唐山地區限產政策對鋼廠生產或形成一定影響，但鐵礦石需求高位短期難以改變。庫存方面，5月45港庫存累計下降613萬噸至1.07億噸的近四年新低水平，超出市場預期。此外，近期有關監管方面的消息增多。比如，6月1日淡水河谷和中鋼協召開視頻會議，6月2日大商所發文提示鐵礦石交易風險。整體來看，鐵礦石價格在大漲后或轉入高位震蕩。
焦炭方面，焦化廠第三輪提漲如期落地，目前焦炭利潤在150元/噸-250元/噸之間，仍處去庫過程。受山東以煤定焦政策影響，焦企限產范圍逐步擴大，部分區域進行不定期環保檢查，近期濱州、菏澤地區焦企限產率達30%-50%，其他地區部分焦企也有不同程度限產。當地焦企表示，若年底前煤炭指標用完可能面臨燜爐，并考慮在未來幾個月合理安排限產。港口方面，現貨需求不減，貿易商采購積極。據了解，6月2日山東、山西已有焦化廠計劃進行第四輪提漲，焦化廠底氣較足。預計6月焦炭市場整體仍將震蕩向上。
