7月中旬以來，鐵礦石期貨價格呈現橫盤振蕩格局。截至7月30日，鐵礦石主力2009合約上漲1.02%至840元/噸。現貨方面，62%指數振蕩上行，金步巴粉上漲至766元/噸。

　　鋼鐵需求依舊強勁

　　從宏觀經濟指標來看，建筑行業仍然保持強勢。數據顯示，1—6月，基礎設施建設投資（不含電力）累計同比增長-2.7%，較1—5月大幅回升3.6個百分點；房地產開發投資累計同比增長1.9%，較1—5月回升2.2個百分點；商品房銷售面積累計同比增長-8.4%，環比1—5月回升3.9個百分點；房屋新開工面積累計同比增長-7.6%，環比1—5月回升5.2個百分點。

　　此前終端需求主要依靠地產趕工和基建投資改善兩大因素支撐。未來一段時間，基建受到3.75萬億元專項債的發行影響，資金相對充裕，預計開工率仍將保持高位。房地產施工逐漸進入淡季，6月單月的房地產銷售數據較5月明顯放緩。從周度的買地和商品房成交數據看，進入7月，商品房成交面積和土地成交都自高位回落，顯示在前期補償性需求釋放后，房地產市場開始降溫，一定程度上將抑制鋼鐵的終端需求。近期，許多熱點城市陸續出臺了房地產調控政策，整體上看未來房地產市場改善空間不大。

　　鋼鐵產量保持平穩

　　近期，高爐產能利用率保持平穩。有關數據顯示，上周全國鋼廠實際高爐產能利用率為85.9%，環比上升了0.3個百分點。鐵水產量小幅回升，上周日均鐵水產量為247.8萬噸，環比上升0.4萬噸。唐山限產執行力度十分有限，上周唐山高爐產能利用率88%，環比增加1.77個百分點。五大品種鋼材產量1076萬噸，環比回升4萬噸，較去年同期降低0.2%。

　　華東廢鋼價格保持平穩，目前廢鋼與鐵水價差為-28元/噸。廢鋼的經濟性逐步顯現，這對鐵礦石價格進一步上漲也產生了一定的抑制作用。

　　四大礦山發運回升

　　7月26日當周，鐵礦石發運量回升。澳洲、巴西發運量總計2325萬噸，環比上期上升100萬噸。澳洲發運量1654萬噸，環比減少9萬噸。其中，力拓發運量538萬噸，環比上周減少55萬噸；必和必拓發運量481萬噸，環比上周減少44萬噸；FMG發運量295萬噸，環比上周減少29萬噸。巴西發運量671萬噸，環比增加109萬噸。其中，淡水河谷發貨量599萬噸，環比增加124萬噸。巴西發運量逐步恢復，有利于其完成3.1億—3.3億噸的全年發運指引。四大礦山近期發運量均在季節性預期之內。到港量數據環比回落，但是同比仍然保持增長，預計后續將保持高位振蕩，在供給明顯恢復的情況下，港口庫存將持續回升。

　　目前，從盤面上看，鋼廠利潤僅在120元/噸左右，雖較前期有一定修復，但總體仍然處于較低水平。因此，在螺紋鋼價格沒有大幅拉漲之前，鐵礦石仍將維持寬幅振蕩格局。（作者單位：前海期貨）