丁根
近日公布的宏觀經濟數據表明，國內經濟延續穩定恢復態勢，全國生產穩中有升，需求企穩回暖，市場預期向好。螺紋鋼期貨市場再度出現了輕松突破3900點的飆升行情，近期鋼材期貨價格將繼續高位震蕩調整。
螺紋鋼期貨行情將繼續高位震蕩
9月末，螺紋鋼期貨價格開始觸底反彈。之后，螺紋鋼期貨價格連續震蕩上升，至11月上旬末基本上恢復到了8月中上旬的峰值水平。
統計數據顯示，9月25日，螺紋鋼期貨主力合約收盤價觸底，降至3522元/噸；9月29日，其最高價和最低價同時觸底，分別降至3548元/噸和3501元/噸。9月26日，期螺主力收盤價開始出現回升跡象，其最高價和最低價則從9月30日開始出現反彈。10月份，螺紋鋼期貨價格持續震蕩走高。11月上旬，螺紋鋼期貨價格更加突飛猛進，急劇上升，11月9日主力收盤價達到3859元/噸，11月10日主力最高價達到3888元/噸，11月11日主力最低價達到3824元/噸。比較“峰谷差”可知，在此輪價格上漲期間，螺紋鋼主力合約價格漲幅分別為：收盤價337元/噸（漲9.57%），最高價340元/噸（漲9.58%），最低價323元/噸（漲9.23%）。
11月中旬以來，螺紋鋼期貨價格一路震蕩，總體價格不斷升高。截至11月17日下午3點收盤時，螺紋鋼期貨主力合約（RB2101）的收盤價、最高價和最低價分別為3919元/噸、3920元/噸和3848元/噸，均高于近期峰值價位。收盤價較上一交易日結算價上漲83元/噸(漲幅2.16%)。螺紋鋼2105、螺紋鋼2104、螺紋鋼2103和螺紋鋼2102的收盤價分別為3712元/噸、3725元/噸、3748元/噸和3788元/噸，均較上一交易日結算價上漲，幅度分別為1.87%、1.80%、1.93%和1.94%。
現貨市場價格快速沖高，需求略有下降。在現貨市場，11月份以來，鋼材價格整體表現為快速沖高，總體成交較好。據相關機構監測，截至11月13日（上周五），國內10大重點城市Φ25毫米Ⅲ級螺紋鋼均價為4075元/噸，比前一周末漲157元/噸，比上月同期漲293元/噸；全國29個重點城市建筑鋼材社會庫存量為567.68萬噸，比前一周末降56.9萬噸，幅度為9.11%，比上月同期降29.54%，但比去年同期高61.24%。
商家反饋的信息顯示，市場投機性需求隨著鋼材價格的升降起伏不定，下游用戶實質性采購需求表現平平。在供應方面，近期建筑鋼材鋼廠及市場庫存均加速消化，部分地區建筑鋼材現貨資源較為緊俏，鋼廠挺價意愿較強。在市場心態方面，因為鋼材價格上漲過快，并且高價資源交易明顯放緩，所以整體趨于謹慎。近期內，因冬季趕工，需求仍然可期，這將對市場價格形成一定支撐。不過，市場行情震蕩向下、整體趨弱應該是大概率事件。
資源供應大幅增長，需求增長相對遲緩，價格上漲難以持續。11月16日，國家統計局發布了多項宏觀經濟統計數據。數據表明，國民經濟運行延續穩定恢復態勢，全國各地區各行業生產穩中有升，需求企穩回暖，物價總體平穩，市場預期向好。10月份，全國規模以上工業增加值同比增長6.9%，環比增長0.78%。其中，制造業增長7.5%（黑色金屬冶煉和壓延加工業增長11.2%）。同期，中國制造業采購經理指數為51.4%，連續8個月位于臨界點以上。
10月份，國內粗鋼產量9220萬噸，同比增長12.7%；鋼材產量增長14.2%；原材料價格下降6.0%；工業生產者出廠價格下降2.1%；工業生產者購進價格下降2.4%。1月~10月份，國內粗鋼產量87393萬噸，同比增長5.5%；鋼材產量增長6.5%；房屋施工面積增長3.0%，房屋新開工面積下降2.6%，土地購置面積下降3.3%；原材料價格下降6.1%；工業生產者出廠價格下降2.0%；工業生產者購進價格下降2.6%。
《2020年11月上旬流通領域重要生產資料市場價格變動情況》報告顯示，11月上旬，螺紋鋼（Φ16毫米~25毫米，HRB400E）市場平均價格為3897.5元/噸，比10月下旬平均價格上漲139.2元/噸，漲幅為3.7%。
當前，國內市場總體穩定向好。但是，全球新冠肺炎疫情仍在蔓延，國際政治、經濟環境嚴峻復雜，不確定性增大。加之國內房地產市場收縮，需求增長有限，成交大幅下降，與此同時，螺紋鋼產量繼續放量增長，庫存消化速度減緩。供大于求的局面將直接抑制鋼材價格上行。不過，冬季下游行業趕工需求增加，加之鋼廠面臨環保限產，或將緩解鋼材資源供應過剩局面，從而對價格形成一定的利好。
就目前形勢來看，利空因素稍占上風。國內建筑鋼材價格短期內將在高位震蕩、窄幅調整運行，鋼材期貨市場價格也將表現為震蕩趨低之勢。筆者預計，11月中下旬螺紋鋼期貨價格將高位震蕩調整，偏弱運行。
不銹鋼期貨價格震蕩下行
10月28日以來，不銹鋼期貨價格出現高位急劇下跌，震蕩走低。11月首個交易日（11月2日），不銹鋼主力合約收盤價、最高價和最低價分別為13805元/噸、14200元/噸和13805元/噸，較10月28日小高峰時對應的價位分別下跌970元/噸（跌幅6.57%）、725元/噸（跌幅4.86%）和305元/噸（跌幅2.16%）。之后，直至11月中，不銹鋼期貨價格總體上一路震蕩走低，但下跌之勢有所減緩，甚至在周末時出現了小幅回升勢頭。截至11月14日（上周六）凌晨1時，不銹鋼主力合約收盤價、最高價和最低價分別下降到13635元/噸、13700元/噸和13510元/噸，較11月2日的對應價位分別降低170元/噸（跌幅1.23%）、500元/噸（跌幅3.52%）和295元/噸（跌幅2.14%），但較上一交易日的對應價位則分別上漲1.07%、1.56%和0.15%。
現貨市場，不銹鋼需求依然萎靡，暫無好轉跡象。在資源供應上，不銹鋼產量穩中有升，庫存風險增加，價格上行困難。因此，筆者預計短期內不銹鋼期貨價格將繼續震蕩偏弱運行。
國內供應趨緊，鎳價震蕩上行。自11月初以來，滬鎳價格總體上一路震蕩上行。11月16日（周一），滬鎳主力2102合約開盤報價118600元/噸，盤中最高120940元/噸，最低118510元/噸，結算價119760元/噸，收盤價120240元/噸，（較上一交易日上漲1120元/噸，漲幅0.94%）；成交量743880手，持倉量151593手。鎳2103、鎳2012、鎳2101和鎳2104的收盤價分別為120260元/噸（上漲1.04%）、119650元/噸（上漲0.89%）、120040元/噸（上漲1.02%）和120300元/噸（上漲0.99%）。
近半個月來，滬鎳主力合約的收盤價、最高價和最低價分別上漲了4730元/噸、3300元/噸和3310元/噸，漲幅依次為4.09%、2.81%和2.87%。
現貨市場，鎳市需求前景看好。近段時間，滬鎳保持高位震蕩上行走勢，整體表現較為亮眼。因市場供應趨緊，鎳價得到強勁支撐，短期或將繼續震蕩上行。
《中國冶金報》（2020年11月19日 03版三版）
