馮艷成
上周（11月20日—24日，下同），焦煤、焦炭期貨價格整體呈先弱后強走勢，其中焦炭期貨主力合約價格漲至2720元/噸附近，焦煤漲至2100元/噸附近。焦炭期價升水現貨幅度再次擴大，焦煤在平水附近波動。
從近期價格走勢來看，受近期煤礦安檢力度趨嚴、煤炭供應收緊預期影響，“雙焦”價格再度強勢拉漲。
現貨方面，上周三（11月22日）市場主流焦企開始第2輪提漲焦炭價格，濕熄焦上調100元/噸、干熄焦上調110元/噸。據市場反饋，此輪提漲落地概率較大，考慮到目前下游對原材料處于補庫階段，疊加基差結構影響，現貨仍有提漲預期。在焦煤端，由于近期煤價漲幅較大，下游采購壓力加大，上周煉焦煤競拍市場流拍率逐步上升，在一定程度上抑制煤價上漲。
近期房地產市場政策仍趨于寬松，尤其是在金融條件方面，如深圳將二套房首付比例最低調至4成；廣東省印發支持廣州、深圳結合城中村改造規模化建設保障性租賃住房的文件；監管部門考慮允許銀行首次向房企提供無抵押的流動資金貸款，將碧桂園列入支持建筑商白名單等。從短期來看，這些政策的落地有望緩解房地產市場的壓力，但從長期來看，房地產市場向上的彈性仍顯不足。從數據上來看，房地產市場基本維持弱穩的局面，新開工、商品房銷售等指標環比變化反映了季節性因素的影響，同比繼續維持負增長，但數據并未進一步惡化。黑色金屬需求維持“強預期”與“弱現實”的格局。
回到“雙焦”基本面來看，上周山西煤礦安檢趨嚴是“雙焦”價格拉漲的主導因素，同時鋼廠高爐開工率止降企穩，下游仍處于原材料補庫階段，也為“雙焦”價格上漲提供支撐。
煤礦安檢趨嚴，
供應收緊預期刺激煤價上漲
上周，市場流傳國務院安全生產委員會辦公室對山西省礦山安全生產幫扶指導工作方案，文中指出，今年初以來，山西省礦山生產安全事故多發頻發。截至11月18日，全省共發生礦山生產安全事故103起、遇難119人，其中煤礦事故87起、遇難100人，非煤礦山事故16起、遇難19人，事故起數、遇難人數均位列全國第一。特別是11月16日，呂梁市離石區永聚煤礦地面辦公樓發生重大火災事故，造成重大人員傷亡，引起黨中央、國務院高度重視。國務院安全生產委員會辦公室決定對山西省礦山安全生產工作開展幫扶指導，指導工作組于2023年11月下旬進駐，至2024年5月結束，為期6個月左右。
山西省作為國內煤炭產出第一大省，煤礦安全檢查升級勢必會對生產端造成影響。數據顯示，2023年1月—10月份山西省原煤產量為11.3億噸，占全國總產量的29.5%。而近期發生重大火災事故的煤礦所在地呂梁市，是山西省第三大產煤城市，并且以煉焦煤礦居多，因此焦煤供應受到的影響更大。11月23日調研數據顯示，焦煤原煤產量為587.17萬噸，同比下降6.54萬噸。臨近年底，煤礦更多以保守態度安排生產，國內煤礦產量或維持偏低水平，對煤價形成支撐。
鐵水產量止降疊加季節性補庫，
原料需求較好
需求方面，上周鋼廠高爐日均鐵水產量維持在235萬噸左右，同比增加12.8萬噸。自9月底以來，日均鐵水產量共下降13.7萬噸，整體減產幅度小于去年，原料剛性需求總體保持相對高位，這是支撐“雙焦”價格持續偏強運行的重要因素。
此外，近期鋼廠及焦企對焦煤保持補庫態勢，上周，焦企端焦煤庫存為1012.2萬噸，周環比增加23.6萬噸，同比增加34.4萬噸，11月份已累庫86萬噸；鋼廠端焦煤庫存為777.2萬噸，周環比增加5.0萬噸，同比下降26.37萬噸，11月份已累庫39萬噸。
焦企利潤難以有效擴張，
焦炭供應環比回落
焦炭供應方面，近期焦炭價格連漲2輪，但因漲價節奏較慢疊加煉焦成本不斷抬升，焦企依然處于盈虧平衡或虧損態勢，行業利潤難以有效擴大，企業提產積極性不高。另外近期生態環境部發布《關于做好水泥和焦化企業超低排放評估監測工作的通知》的征求意見稿，后期在污染嚴重階段，對于環保評級較低企業的生產可能會有所限制。上周調研數據顯示，獨立焦企產能利用率為74.6%，周環比下降1.0個百分點，同比增加9.4個百分點；焦炭日均產量為66.8萬噸，周環比下降0.9萬噸，同比增加6.9萬噸。
整體來看，短期受煤礦安全檢查趨嚴、煤炭供應收緊預期的影響，“雙焦”價格表現強勢。鋼廠對原材料仍保持補庫趨勢，疊加日均鐵水產量止降，“雙焦”需求良好，預計后期“雙焦”價格或繼續保持偏強走勢。
《中國冶金報》（2023年11月30日 03版三版）
