7月29日，大冶特鋼發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)獲中國證監(jiān)會2019年第34次工作會議審核有條件通過。

　　根據(jù)收購預(yù)案修訂版，此次交易大冶特鋼作價(jià)231.79億元、以發(fā)行股份的形式購買泰富投資、江陰信泰、江陰冶泰、江陰揚(yáng)泰、江陰青泰及江陰信富合計(jì)持有的興澄特鋼86.50%股權(quán)。

　　“此次交易完成后，中信集團(tuán)下屬的特鋼板塊將實(shí)現(xiàn)整體上市。”7月29日，我的鋼鐵網(wǎng)咨詢總監(jiān)徐向春向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，這在特鋼行業(yè)逐步走向?qū)I(yè)化、精細(xì)化、國際化發(fā)展的當(dāng)下具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

　　中信特鋼板塊整體上市 

　　大冶特鋼是中國現(xiàn)存最早的鋼鐵企業(yè)之一，目前歸屬于中信泰富特鋼有限公司旗下，中信特鋼則是目前世界鋼種覆蓋面大、涵蓋品種全、產(chǎn)品種類多的精品特殊鋼生產(chǎn)基地，旗下子公司包括江陰興澄特鋼有限公司，湖北新冶鋼有限公司，青島特殊鋼有限公司，靖江特殊鋼有限公司，銅陵泰富特種材料有限公司，揚(yáng)州泰富特種材料有限公司。

　　值得關(guān)注的是，本次交易標(biāo)的興澄特鋼的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)占上市公司比重遠(yuǎn)超100%，構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。其中，根據(jù)2018年度的財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)值，興澄特鋼總資產(chǎn)625.13億是大冶特鋼總資產(chǎn)76.78億的814.20%；興澄特鋼歸屬于母公司股東權(quán)益194.22億是大冶特鋼歸屬于母公司股東權(quán)益44.04億的441.01%；興澄特鋼營業(yè)收入654.05億是大冶特鋼營業(yè)收入125.73億的520.20%。

　　此次交易前，中信集團(tuán)間接持有大冶特鋼58.12%股權(quán)，為上市公司的實(shí)際控制人。此次交易后，大冶特鋼的股份將由泰富投資持股75.05%、新冶鋼持股4.53%、泰富中投持股4.26%，泰富投資變更為控股股東。完成交易后，中信集團(tuán)將通過泰富投資、新冶鋼和泰富中投間接持有大冶特鋼 83.85%股權(quán)，仍為大冶特鋼的實(shí)際控制人。

　　事實(shí)上，中信集團(tuán)對特鋼板塊的整合意圖由來已久。2017年末，在中信集團(tuán)的主導(dǎo)下，興澄特鋼整合了除上市公司以外的其他成員：青島特殊鋼鐵有限公司于2017年10月起歸屬興澄特鋼管理，江陰泰富興澄特種材料有限公司、湖北新冶鋼特種鋼管有限公司、無錫興澄特種材料有限公司及揚(yáng)州泰富港務(wù)有限公司等公司于2017年12月起歸屬興澄特鋼管理。

　　徐向春分析稱：“對于中信特鋼板塊來說，通過資產(chǎn)重組可以更好地對整個(gè)市場分工進(jìn)行重新劃分，并有效避免兩者之間的潛在同業(yè)競爭問題，從而提高綜合競爭力?！?/p>

　　特鋼走向?qū)I(yè)化、精細(xì)化、國際化 

　　2018年12月，中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出，目前鋼鐵行業(yè)供給側(cè)改革任務(wù)尚未完成，存在結(jié)構(gòu)性調(diào)整的需求，需要通過結(jié)構(gòu)性調(diào)整以提升行業(yè)集中度，提高產(chǎn)能利用率，增強(qiáng)盈利能力。

　　在此背景下，中信集團(tuán)主導(dǎo)了此次重組，希望特鋼制造板塊能夠?qū)⒃袃?yōu)質(zhì)品牌通過上市公司牽頭做進(jìn)一步的整合和規(guī)范，新主體將成為囊括 3，000多個(gè)鋼種，5000多個(gè)規(guī)格，門類齊全且具備年產(chǎn)1300萬噸特鋼生產(chǎn)能力的特大型境內(nèi)特鋼品牌。

　　大冶特鋼表示，此舉將真正體現(xiàn)現(xiàn)有品牌的聚合效應(yīng)，積極響應(yīng)國家打造國際優(yōu)質(zhì)特鋼品牌的鋼鐵行業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃，提升企業(yè)綜合競爭力。

　　在此之前，我國特鋼產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)低端產(chǎn)品供應(yīng)過剩，高端產(chǎn)品供應(yīng)不足的格局。我國目前高端特鋼占比13.64%，中端特鋼占比為66.15%，低端特鋼占比為20.21%?，F(xiàn)階段，我國特鋼結(jié)構(gòu)以中低端特鋼出口為主，而高端特鋼產(chǎn)量不足依賴進(jìn)口彌補(bǔ)。

　　在國際市場上，目前，我國特鋼占比仍然不及發(fā)達(dá)國家，如瑞典特鋼比50%，德國、日本、意大利等發(fā)達(dá)國家特鋼比分別是23%、19%、17%，而我國特鋼比尚未突破15%。從各國特鋼發(fā)展史可見，特鋼的快速發(fā)展往往是在粗鋼見頂之后，而我國粗鋼見頂是在2014年，對比可以預(yù)見受益于汽車、飛機(jī)、高鐵和高端裝備制造業(yè)，在未來特鋼將迎來大幅增長。

　　國內(nèi)市場上，對特鋼的消費(fèi)增長空間也在持續(xù)擴(kuò)容。根據(jù)中國特鋼行業(yè)企業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2018年我國特殊鋼產(chǎn)量約4407萬噸，同期粗鋼表觀消費(fèi)量為9.28億噸，占比僅為4.74%。《高品質(zhì)特殊鋼科技發(fā)展“十二五”專項(xiàng)規(guī)劃》指出，全球特鋼占比10%-15%，隨著我國城鎮(zhèn)化率的提升和國家步入后工業(yè)化階段，保守預(yù)測未來我國的粗鋼表觀消費(fèi)將逐步減少并在6億噸/年企穩(wěn)，特鋼消費(fèi)量理論上最高可以達(dá)到1.2億噸，增長空間高達(dá)200%。

　　徐向春表示：“未來特鋼行業(yè)要走向?qū)I(yè)化、精細(xì)化的發(fā)展趨勢，經(jīng)營特點(diǎn)不再是追求大而全。專業(yè)化、精細(xì)化，就是要專注于把產(chǎn)品做精、把服務(wù)做好。以前，特鋼行業(yè)的企業(yè)是什么品種都想做，但是每種品種都做得不精、不細(xì)，導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)的競爭力偏弱。現(xiàn)在，這種情況在特鋼行業(yè)需要發(fā)生比較大的轉(zhuǎn)變才行?！?/p>

　　不過，我國特鋼行業(yè)的發(fā)展要和國際特鋼行業(yè)相媲美仍然需要一定時(shí)間。但近兩年來，我國特鋼出口量也在大幅上升，大冶特鋼2017年境外營收15.92億元，占全年總營收的16.35%；到了2018年，這一數(shù)字增長至22.64億元，占全年總營收的18.76%。

　　這種出海經(jīng)營的思路正在成為一種趨勢。大冶特鋼同類的企業(yè)如久立特材和永興特鋼，近兩年的境外營收也出現(xiàn)了高增長，分別從6.07億元增長至7.55億元，從1.45億元增長至2.24億元。

　　“重組之后的大冶特鋼將以1300噸級體量成為世界上最大的特鋼企業(yè)。這將有助于提升大冶特鋼在國際特鋼市場上的競爭力。”東興證券研報(bào)表示，借由這次重組，大冶特鋼將承接興澄特鋼此前在美國、歐盟、日本以及東南亞等60多個(gè)國家和地區(qū)建設(shè)的銷售渠道。