一、背景介紹
隨著中國不斷地發展，中國已逐步成為全球的鋼鐵消費中心，粗鋼的產量也逐年增加。2014年中國粗鋼產量達到階段峰值8.23億噸，相較于2000年增加了5.47倍，2015年受宏觀經濟影響，鋼鐵產能過剩，競相壓價，致使鋼價暴跌，行業大面積虧損，粗鋼產量下滑至8.04億噸，但仍占全球總量的49.61%。
2016年2月1日，國務院印發《關于鋼鐵行業化解過剩產能實現脫困發展的意見》，提出5年時間壓減過剩產能1億~1.5億噸。政府去產能政策緊密出臺，各地區嚴格壓減產能。2016年鋼鐵行業去產能6500萬噸，鋼鐵企業由虧轉盈，行業走出低迷。2017年行業提前完成去產能計劃，壓減產能5500萬噸。
隨著供給側改革有效剔除鋼鐵落后產能，提升生產效率與鋼材質量之后，供需矛盾得到明顯改善，企業數量減少、利潤率顯著提升，粗鋼產量也隨之從2017年突破至8.32億噸，之后一路增長至20年的10.65億噸。
2020年，十四五規劃提出碳達峰、碳中和概念，據統計工業部門碳排放量占總量的27.99%，黑色金屬的冶煉與軋制占到17.96%的碳排放量。因此十四五規劃提出的碳達峰、碳中和概念將逐漸在黑金產業產生較大的影響，而粗鋼限產在一定程度上就是目前最直接有效的調控措施之一。
2020年，工信部于年底重點提到，圍繞碳達峰、碳中和目標節點，實施工業低碳行動和綠色制造工程，鋼鐵行業作為能源消耗高密集型行業,要堅決壓縮粗鋼產量,確保粗鋼產量同比下降。
2021年3月18日，唐山市大氣污染防治工作領導小組辦公室發布《關于報送鋼鐵行業企業限產減排措施的通知》，要求唐山全市中除首鋼股份公司遷安鋼鐵公司、首鋼京唐鋼鐵聯合有限責任公司之外的全流程鋼鐵企業。自3月20日0時至12月31日24時執行限產規定，減排比例為30%-50%。唐山限產成為北方乃全國鋼企限產的開端，后續北方各地限產結合全國碳排放的組合政策陸續出臺。
4月1日發改委與工信部就2021年鋼鐵去產能“回頭看”、粗鋼產量壓減等工作進行研究部署，從前期的工信部表態到目前的“兩部委”聯合工作部署，2021粗鋼產量壓減落地路徑逐步清晰。
在此背景下，本文旨在針對粗鋼限產對于鐵礦石期貨的影響進行深入研究分析。
二、粗鋼上半年生產情況
2.1上半年粗鋼產量數據分析
圖2數據顯示，今年上半年鐵礦石產量為56333萬噸，較去年上半年累積量49901.1萬噸上漲11.8%。
圖3數據顯示，今年上半年粗鋼日均產量普遍高于去年同期值，日均產量最高達324.18萬噸較去年最高306.46萬噸增加17.72萬噸。
圖4數據顯示，從地區來看，江蘇、山東地區的粗鋼產量增量較大，上半年累計較去年增長了719.9、658.21萬噸，同比增長12.8%、17%，而河北因為唐山粗鋼限產的原因，上半年累計產量較去年下降96.86萬噸，同比下降0.8%。上半年累計同比較快的有廣西和重慶地區，增長率分別為86.2%與47.3%
2.2上半年粗鋼限產的資訊梳理分析
2021年2月9日，工信部表示要以深化鋼鐵供給側結構 性改革為主線，持續抓好去產能工作。出臺并落實《鋼鐵行 業產能置換實施辦法》，嚴禁新增鋼鐵產能。研究制定去產 量工作方案，實行產能產量雙控政策，確保2021年全國粗 鋼產量同比下降。
唐山市大氣污染防治工作領導小組辦公室3月18日發布《關于報送鋼鐵行業企業限產減排措施的通知》，要求唐山全市中除首鋼股份公司遷安鋼鐵公司、首鋼京唐鋼鐵聯合有限責任公司之外的全流程鋼鐵企業。自3月20日0時至12月31日24時執行限產規定，減排比例為30%-50%。三月初唐山淘汰438萬噸左右的年鐵水產能，并且環保限產嚴格執行
4月1日，兩部委就2021年鋼鐵去產能“回頭看”、粗 鋼產量壓減等工作進行研究部署。鋼鐵去產能“回頭看”將 重點檢查2016年以來各有關地區鋼鐵去產能工作開展及整 改落實情況。一是化解鋼鐵過剩產能、打擊“地條鋼”涉及 的冶煉裝備關停和退出情況。二是鋼鐵冶煉項目建設、投產 運行情況。三是歷次檢查發現問題整改落實情況。四是舉報 線索核查以及整改情況。五是化解鋼鐵過剩產能工作領導小 組開展工作情況。六是開展2021年粗鋼產量壓減工作的情 況。
6月17日，國家發改委新聞發言人孟瑋表示“十四五” 時期是我國鋼鐵工業實現由大到強轉變的重要歷史機遇期， 發改委將嚴格執行禁止新增產能的規定，推動鋼鐵行業低碳 綠色發展。就上半年的消息來看，發改委、工信部積極貫徹落實十四五規劃要求，預計今年內會嚴格執行對于粗鋼的壓減。
三、粗鋼下半年生產展望
3.1下半年粗鋼產量測算
2020年我國粗鋼累計產量共計105299.9萬噸，2021年1-6月我國粗鋼產量共累計56333萬噸，按照粗鋼平控要求，下半年粗鋼產量則不得超過48966.9萬噸，即下半年較2020年減少需超6431.5萬噸，同比不得超過-11.61%。
假設累計同比勻速下降至零，則可得下半年逐月產量的累計進而得到下半年逐月的產量和當月同比。
根據平控要求測算，江蘇省與山東省分別需減產719.9與658.2萬噸，減產幅度需達到-11.13%與-15.95%，而廣西、重慶、貴州地區的減產幅度分別需要達到39.47%、39.19%、56.55%。
3.2截至目前粗鋼限產的有關資訊
安徽省粗鋼產量壓減工作座談會：要求參會鋼廠對比2020年上報給統計局的產量數據，制定粗鋼產量壓減任務分解表，同時對參會企業提出2021年實際產量不得超過2020年。若按此要求，測算6月份產量后，預計2021年7-12月粗鋼產量同比需壓減約350萬噸，日均減1.9萬噸。
7月21日，消息面顯示，江蘇也開始出臺具體限產措施，全年產量同比不增加，各大鋼廠也開始陸續出臺相關政策。7月上旬重點鋼企粗鋼日均產量環比下降，整體看供應縮減的預期不斷提升，導致在上半年產量增幅過大的情況下，下半年同比下降的幅度也較高。工信部提出做好大宗商品“報價穩供、打擊哄抬價格行為”，提防供給政策再次變化的風險。盤面來看，原料也開始走強，整體來看，成材短期易漲難跌。
7月22日，近日山東省下發通知明確要求，今年粗鋼產量不超過7650萬噸，要求以2020年鋼鐵企業產量為基礎，其中粗鋼產量未納統的按調查產量，產能轉移的按換算產能，綜合考慮圖8：按平控測算下半年粗鋼各地累計產量預計走勢環保、能耗、產能利用率和布局規劃等因素進行壓減，確定各個鋼鐵企業產量控制目標。預計下半年對于粗鋼的壓減將主要集中在山東和江蘇等地區。
四、下半年鐵礦石需求測算
粗鋼的生產主要有長流程和短流程兩條路徑，長流程高爐煉鋼中生產一噸粗鋼平均需要用到1噸生鐵與0.15噸廢鋼，短流程電爐煉鋼中，根據鐵水熱裝比的不同需用到不同比例的廢鋼和鐵水。廢鋼作為短流程煉鋼的主要原材料在一定程度上與長流程主要原材料鐵礦石呈一定替代關系。
2016年12月，中國廢鋼應用協會發布《廢鋼鐵產業“十三五”發展規劃》，《規劃》提到，到“十三五”末，廢鋼比要從10%提升至20%。2016年粗鋼產量8.08億噸，廢鋼消費9010萬噸，整體廢鋼比11%；2017年粗鋼產量8.3億噸，廢鋼利用1.479億噸，廢鋼比17.82%，同比增長64.15%
“十三五”時期循環經濟發展成效中提到，2020年廢鋼利用量約2.6億噸，數據顯示2020年粗鋼產量10.53億噸，廢鋼比達24.7%超過目標4.7個百分點。
2021年7月，發改委等多部門印發“十四五”循環經濟發展規劃的通知，其中主要目標提到到2025年大宗固廢綜合利用率達到60%，廢鋼利用量達到3.2億噸，5年累計增幅23.08%，年均增幅4.23%。
在歐美、日本等發達國家，由于人均鋼材已經達到很高水平，社會廢鋼已經成為鋼鐵行業主要原料，長流程所占比例不超過30%（美國人均鋼材社會保有量超過70噸，日本達到90噸，世界人均水平是20噸，而中國人均鋼材不到6噸）。這也是發達國家鐵礦石需求少，而發展中國家成為鐵礦石主要需求國的主要原因。這也意味著隨著國家社會發展，短流程電爐煉鋼的比重會逐漸增加。
從目前數據來看，19年數據顯示電爐法煉鋼產量達10.4%，假設電爐法中廢鋼利用率維持不變為0.55，根據20年2.6億噸廢鋼利用量可得電爐法粗鋼產量約為14444.4萬噸，占20年總粗鋼產量的13.7%。根據廢鋼利用量的增速21年電爐法粗鋼產量占比將達14.28%，長流程占比將達85.72%。
假設粗鋼平控的前提下，根據長流程的占比和長流程中生產一噸粗鋼需要1.6噸鐵礦石來測算可得，鐵礦石下半年預計累計用量67160萬噸較20年下半年減少10102萬噸。
綜上，下半年如果粗鋼平控的話將減少6431.5萬噸粗鋼產量，同時減少10102萬噸對于鐵礦石的需求，該數量對于去年下半年減少11.61%，這將是下半年鐵礦石價格下跌的重要因素之一。
