鐵礦石期貨自7月16日以來一路下跌，從高點1132.5元/噸已跌落至830元/噸附近，一個月的時間跌幅達到26%。國內商品期貨夜盤的鐵礦石期貨跌超2%，收報823.5元/噸，創出2020年11月以來新低。
“近期鐵礦石期現價格走弱主要是鐵礦石基本面轉差所致。”金信期貨資深黑色分析師姚剛對期貨日報記者表示，第一，鐵礦石全球需求及國內需求都已經見頂，后續大概率下滑。第二，國內外的鐵礦石供給基本穩定，礦石供不應求的狀況逐漸緩解。第三，與當前鋼材的需求也開始走弱，鋼材的需求的下滑也會傳導到原料。第四，近期美聯儲態度轉鷹，美元走強，市場預期全球貨幣未來會收緊，推漲大宗商品上漲的宏觀因素也在逆轉。
數據顯示，上周澳大利亞巴西鐵礦發運總量2566.6萬噸，環比增加94.2萬噸；澳大利亞發貨總量1927.4萬噸，環比增加236.6萬噸。上周中國45港礦石到港船舶數量為184艘，環比前一周增加30艘。中國45港礦石預計到港量2640萬噸，環比前一周增加290萬噸，環比前一周看，到貨也顯著增加。“整體來看，鐵礦石發運量周度數據短期有波動，但鐵礦石供給仍是趨于寬松的。”
數據顯示，8月16日，我國62%品位進口鐵礦石價格指數為161，較8月9日下跌1.23%；58%品位進口鐵礦石價格指數為129，較8月9日下跌1.53%。“從供給端來看，本期全球鐵礦石發運總量環比上行，減量主要來自澳洲。與此同時，鐵礦石到港量環比延續上行，根據發運節奏，后期到港量或出現回落。從需求端來看，本期國內鋼廠高爐產能利用率與產量均小幅上行，目前鋼廠限產依舊嚴格，鋼廠以按需采購為主，短期對鐵礦的補庫意愿較低。綜合來看，目前鐵礦供需格局較為寬松，港口鐵礦石庫存有回升預期，預計鐵礦石價格后期整體弱勢。近期鐵礦石價格波動較大，市場參與各方需警惕風險。”姚剛說。
東吳期貨黑色分析師朱少楠認為，今年上半年，粗鋼產量的增速一直大于生鐵產量的增速，主要原因，一方面是電爐鋼產量同比增幅較大，另一方面是由于鋼廠通過添加廢鋼的手段來提高產量。1—6月我國生鐵產量為4.56億噸，同比增加2370萬噸，增幅5.5%。由生鐵貢獻的粗鋼增量在2200萬噸附近，廢鋼供應增加了近4200萬噸，其中約有1800萬噸是由電爐鋼貢獻的增量，有2400萬噸是通過轉爐多添加廢鋼貢獻的。第三季度有接近2000萬噸是生鐵產能投放的。因此，僅靠減少廢鋼量是達不到粗鋼產量同比下降的，要達到產量同比下降，壓減粗鋼產量必須要壓減生鐵產量，且只能通過強制性減產的方式，這也符合碳達峰、碳中和的中長期目標。如果要保證生鐵產量同比不增，那么對應鐵礦石的需求將會減少約3700萬噸。
從鐵礦石供應端來看，下半年主流礦山FMG和BHP同比或持平，力拓和淡水河谷仍將貢獻部分增量，預計同比增量接近3000萬噸，考慮到上半年發往中國比例有所下降，預計下半年四大礦山發往中國鐵礦石增量在1500萬噸左右。非主流礦和國產礦下半年整體上也是穩中有增的局面。總之，下半年鐵礦石供應還會有一小部分增量，而需求端將會出現明顯萎縮，加上去年下半年港口鐵礦石已經有明顯的累庫情況，所以鐵礦石的供需總體將維持寬松局面。
值得一提的是，近期焦煤、焦炭在黑色系商品中偏強運行。姚剛認為，雙焦走強實際上是因為供需面確實存在缺口。“從源頭上看是因為焦煤缺貨，且這個缺口很難補，價格雖然漲了很多，但缺口依然補不上。造成這一情況的主要原因是國內焦煤資源不夠，往年我國需要依賴從澳大利亞、蒙古等國進口的焦煤，澳洲進口被切斷，蒙古進口又因為疫情、運輸等等原因，一直不順暢。”
“焦煤的短缺至今看不到任何緩和的跡象，價格上漲也無法調節供給的增加。”姚剛認為，庫存數據最能凸顯供需緊張的狀態，上周247家鋼廠樣本焦化廠焦煤庫存天數14.7天，這是最近幾年以來最低的位置。獨立焦化企業焦煤庫存為1365.3萬噸，遠低于去年及前年同期。110家樣本洗煤廠的焦煤庫存為227.18萬噸，也是近三年的低位。
焦煤極度短缺，支撐了焦炭的價格，焦炭由于去年淘汰了一批落后產能，置換的新產能至今沒有順利達產，因此供給端也有一定的缺口，但缺口相比焦煤要小一些。上周全國焦炭總庫存(包含焦化廠、鋼廠、港口)955.25萬噸，環比下滑24.48萬噸，連續4周下滑，且也處于近三年以來的低位。“因此，無論焦煤還是焦炭，供需缺口都確實存在，且短期內看不到解決的曙光，兩者的價格未來一段時間內仍將保持強勢。”姚剛說。
