我國新一期的貸款市場報價利率(LPR)20日出爐，1年期和5年期以上LPR均較上一期下降5個基點。隨著LPR改革效果的逐步顯現，市場利率向貸款利率傳導的效率明顯提升，將進一步帶動企業貸款利率下降，增強信貸對實體經濟的支持力度。

　　近期央行寬松力度持續加強，MLF和逆回購的利率在兩周內雙雙調降。央行11月18日發布公告，當日開展1800億元逆回購操作，期限為7天，中標利率為2.5%，較此前下調5個基點。此次7天期央行逆回購利率下調則是2015年10月以來首次。此前1年期MLF利率下調是2016年6月以來首次。20日公布的兩個期限LPR均下行5個基點。

　　民生銀行首席研究員溫彬指出，當前央行加大逆周期調控力度，這對當前切實降低實體經濟融資成本、穩投資、穩增長、穩預期方面將發揮積極作用。此次LPR下調明確貨幣政策價格工具傳導機制，切實降低實體經濟融資成本。符合市場預期，下調幅度與11月5日央行下調1年期MLF利率5個bp一致，從而明確了央行貨幣政策價格工具的傳導機制，表明央行政策利率變動對LPR變動將產生更直接有效的影響。

　　聯訊證券首席經濟學家李奇霖表示，引導LPR下調并非僅靠調整MLF利率，還要想辦法降低銀行的負債成本，保持銀行流動性合理充裕，推動銀行降低信貸利率。

　　值得注意的是，在1年LPR報價利率已經三次、累計16基點下行后，本次5年期LPR報價利率首次下行5基點，業內人士認為，這反映了降息后市場化報價機制下中長期融資利率有所下行。溫彬認為，5年期以上LPR下調5個基點有助于降低剛需購房群體房貸成本，在當前穩增長前提下也有利于房地產市場保持平穩發展。

　　根據易居研究院《LPR房貸利率報告》，此次LPR基礎利率下調以后，全國統計的64個城市首套房月供壓力將會減少，對于一套100萬元貸款、30年期等額本息的貸款來說，過去月供額為5762元，而現在降低為5731元，即月供將減少31元。

　　中原地產首席分析師張大偉分析稱，對于房地產市場來說，影響最大的政策是利率政策，而1年期LPR主要是企業貸款成本，5年期以上LPR基本代表了房貸利率的走勢，5年期LPR以上的降低，代表了房貸利率的下調也將成為趨勢。

　　張大偉認為，LPR降低的主要目的是未來引導實體經濟利率降低，降低資金成本，并不是為了刺激樓市，所以在LPR政策出臺之初就針對樓市制定了專門的政策，要求首套不得低于LPR，二套房也不得低于LPR+60個基點。從后續趨勢看，1年期、5年期以上LPR，都有繼續降低趨勢，LPR的報價是月度，后續繼續降息可以期待。

　　另外，此次5年期LPR是自新LPR亮相以來首次下調。“新發放商業性個人住房貸款利率與5年期以上LPR掛鉤，5年期以上LPR下調5個基點也有助于降低剛需購房群體房貸成本。”溫彬說。

　　“5年期以上LPR下調并不等同于房貸政策正在放松，而主要為了在一定程度降低企業中長期信貸融資成本。”交通銀行金融研究中心高級研究員陳冀表示，LPR報價隨MLF同步下降，可見央行正持續強化逆周期調節，增強信貸對實體經濟支持力度，政策引導已逐漸發揮作用。