國家統(tǒng)計(jì)局10月15日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月全國CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）同比上漲1.7%，漲幅比8月回落0.7個百分點(diǎn)，繼2019年2月以來重回“1”時(shí)代。
對于此次CPI同比漲幅的回落，市場此前早有共識，但實(shí)際回落幅度還是超出了部分專家預(yù)期。如，彭博環(huán)球財(cái)經(jīng)15日盤前簡報(bào)預(yù)計(jì)，中國9月CPI同比上漲1.9%，較8月回落0.5個百分點(diǎn)；中國民生銀行首席研究員溫彬等則預(yù)計(jì)，9月CPI同比上漲1.8%，較8月回落0.6個百分點(diǎn)。
此外，值得注意的是，9月，剔除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比漲幅依然停留在0.5%的較低水平，與8月持平；非食品價(jià)格由8月的上漲0.1%轉(zhuǎn)為持平。非食品中，衣著、居住、生活用品和服務(wù)、交通和通信價(jià)格同比仍在下降中。
“這反應(yīng)整體需求仍然偏弱。”交通銀行金融研究中心高級研究員劉學(xué)智說。
不過，在劉學(xué)智、溫彬等多位專家看來，目前公布的CPI等數(shù)據(jù)顯示，通脹仍在合理區(qū)間，不會掣肘貨幣政策。
“綜合來看，前9個月CPI累計(jì)同比上漲3.3%，已經(jīng)回落到3.5%的年度控制目標(biāo)之內(nèi)。”溫彬說。
從影響9月CPI同比漲幅的因素來看，據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局城市司高級統(tǒng)計(jì)師董莉娟介紹，9月份1.7%的同比漲幅中，去年價(jià)格變動的翹尾影響約為1.2個百分點(diǎn)，新漲價(jià)影響約為0.5個百分點(diǎn)。
“食品價(jià)格漲幅顯著收窄，是9月CPI同比漲幅回落的主要原因。”劉學(xué)智說。
國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，9月，食品價(jià)格同比上漲7.9%，漲幅比8月回落3.3個百分點(diǎn)，影響CPI上漲約1.69個百分點(diǎn)。
“豬肉價(jià)格同比漲幅大幅回落27.1個百分點(diǎn)至25.5%，是食品價(jià)格漲幅收窄的主要原因。此外，牛肉、羊肉、蛋類價(jià)格漲幅也有回落。”劉學(xué)智表示。
據(jù)董莉娟介紹，隨著生豬生產(chǎn)持續(xù)恢復(fù)，存欄不斷改善，儲備豬肉投放增多，豬肉供給有所增加，豬肉價(jià)格環(huán)比已由8月的上漲1.2%轉(zhuǎn)為9月的下降1.6%。
豬肉價(jià)格走跌，也推動了CPI環(huán)比漲幅的支撐主力由食品價(jià)格轉(zhuǎn)向非食品價(jià)格。
根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，9月，CPI環(huán)比上漲0.2%，食品價(jià)格上漲影響CPI環(huán)比上漲約0.09個百分點(diǎn)，而非食品價(jià)格上漲影響CPI環(huán)比上漲約0.14個百分點(diǎn)。
特別是，隨著文娛消費(fèi)逐步恢復(fù)，觀影人數(shù)增加，電影票價(jià)格環(huán)比上漲4.1%，成為非食品價(jià)格分項(xiàng)中一大亮點(diǎn)。
此外，據(jù)董莉娟介紹，因新學(xué)期開學(xué)，課外教育及部分民辦學(xué)校收費(fèi)有所上漲，教育服務(wù)價(jià)格環(huán)比上漲1.6%；因夏秋換季上新，服裝價(jià)格環(huán)比上漲0.9%。
展望后期，劉學(xué)智等多位專家認(rèn)為，豬肉價(jià)格的走低，將令食品價(jià)格對CPI上行的支撐力量逐漸減弱，四季度CPI同比漲幅可能保持在“1”時(shí)代。
“‘豬周期’下行通道已開啟，供求關(guān)系決定了豬肉價(jià)格不具備再次上行動力，除非再出現(xiàn)與非洲豬瘟疫情類似的突發(fā)性事件。”李超說。
據(jù)李超、東北證券首席宏觀分析師沈新鳳等分析，國內(nèi)生豬產(chǎn)能供給是影響豬價(jià)長期走勢的主導(dǎo)因素，能繁母豬存欄為豬價(jià)的領(lǐng)先指標(biāo)，歷史上能繁母豬同比回升的拐點(diǎn)一般領(lǐng)先豬價(jià)下行的拐點(diǎn)一年左右，而去年9月起，能繁母豬存欄同比已逐步回升。
“因此9月中旬以來豬價(jià)的持續(xù)回落，基本證實(shí)了豬價(jià)拐點(diǎn)已現(xiàn)。”李超認(rèn)為，未來食品價(jià)格與非食品價(jià)格走勢將呈現(xiàn)一降一升趨勢。
“隨著旅游、住宿等行業(yè)恢復(fù)，未來非食品價(jià)格有望逐漸趨穩(wěn)微升。”劉學(xué)智說，但消費(fèi)恢復(fù)較為緩慢，非食品價(jià)格可能仍將處于較低水平。
綜合來看，劉學(xué)智認(rèn)為，物價(jià)走低不改變經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢，宏觀政策仍將以穩(wěn)為主。
