自8月初開始，黑色系品種整體進入回落態勢，階段性頂部已經形成。而鐵礦石由于海外四大礦山加速回補年內缺口，將面臨供應寬松的窘境。
庫存累積明顯
近期鐵礦石市場監管意圖明顯，從大商所交割規則的修改，到主流媒體的新聞報道，本周又流傳準備增設新的廠庫，均顯示出市場調控鐵礦石價格的決心。加之螺紋鋼實際需求弱于預期，去庫不暢致價格回落，而高企的原料成本讓鋼廠利潤快速萎縮，當前階段鐵礦石基本面仍然偏強，但繼續走高驅動力不足。而從發貨數據來看，近期發運回升，其中澳洲港口檢修告一段落，在BHP檢修執行之前料澳洲發運維持，而巴西增量明顯，以此來看巴西鐵礦石供應有望在三季度出現增量。前段時間澳巴集中發貨目前對港口鐵礦庫存形成了明顯壓力，疊加目前鐵水產量有所下滑，疏港量有所回落，庫存累積十分明顯。
唐鋼減產落地
鐵水產量在連續多周的小幅增長之后，本周出現小幅回落，自6月以來鋼廠一直保持高開工接近滿產狀態，運行到現在已有高爐生產不順的情況，加之利潤快速萎縮，預計鋼廠檢修或增多，鐵水產量總體處于高位，鐵礦石需求出現階段性頂部。
目前螺紋鋼表現稍弱。鋼廠檢修開始增多致本周螺紋鋼產量小降1.5萬噸至384.9萬噸，但仍高于去年同期的33萬噸。螺紋鋼廠庫連續累積，社會庫存轉降為增，庫存邊際上走差。華北、西南需求因天氣影響較弱。綜合來看，螺紋鋼表觀需求回落至372萬噸，實際需求不及預期，期現同步轉弱。
鋼企利潤走低
截至8月28日，螺紋鋼現貨高爐煉鋼利潤為293.7元/噸，電爐煉鋼利潤為25.76元/噸，利潤中樞持續下移。近期，鋼材價格再次回落，噸鋼利潤較前期出現下跌，目前平均處在虧損邊緣，產能利用率也將繼續走低。
供應方面，鋼廠生產積極性不減，粗鋼產量再創歷史新高，雖然唐鋼限產落地，加上第二輪第二批中央生態環境保護督察將全面啟動，但實際影響有限，供應端或持續維持高位。需求方面，隨著傳統旺季的來臨，將出現回升。
總體來看，前期鐵礦石快速上漲已經反映了市場對于后市需求旺季的預期，在現實需求無法得到證實的當下，若后期需求釋放不及預期，作為黑色系原料端的鐵礦石也將持續回調。目前粗鋼產量不斷創出歷史新高，庫存累積將持續，總體上對于鐵礦石走勢偏空。
操作策略方面，鐵礦石階段性頭部已經形成，自6月以來，鐵礦石主力合約首次跌破20日阻力均線。這條線作為本次下跌趨勢做空的目標位區間的參考位置，詳細入場點判斷理由如下：
1.8月25日鐵礦石主力2101合約報收于813.5元/噸，形態上跌破了日K實體支撐線，我們以此作為日線級別做空信號入場點。
2.目前鐵礦石在8月23日突破低點連線，此處可作為入場信號的輔助判斷，強化做空理由。
3.由于鐵礦石品種波動較大，日K線突破后快速下跌導致收盤價較低，所以在第二天等待反彈突破日K線20%—30%的幅度后再入場，從而降低止損成本。
交易計劃方面：
1.買賣方向：賣出鐵礦石看漲期權。
2.入場點位：2101合約850—900元/噸。
3.止損點位：2101合約940—960元/噸。
本文內容僅供參考，據此入市風險自擔
