楊莉娜
近期鎳價重心顯著上移，在20萬元/噸的上方偏強波動。近期鎳供需格局受到多重因素的交織影響，市場對印尼加征鎳產品出口關稅及全球貨幣政策收縮節奏等宏觀預期的變化繼續加大了鎳價短期的波動性。
美聯儲加息75個基點的預期兌現，在通脹高企的壓力下，雖然美聯儲表態將繼續實施加息政策。但市場對12月份起加息增速放緩的預期強烈，近期美元指數顯著走低，對大宗商品價格的壓力有所緩解。同時，國內近期防疫政策優化，強化了對制造業鏈條修復的預期，資本市場情緒偏暖，對有色品種期價形成一定的支撐。
LME（倫敦金屬交易所）于10月份廣泛征集意見，就是否禁止采購俄羅斯金屬進行討論。11月12日（北京時間），LME得出結論，大部分市場參與者仍計劃在2023年繼續采購俄羅斯金屬。因此，LME目前不建議禁止俄羅斯金屬的交割，也不建議對俄羅斯金屬庫存量設置門檻。另外，LME表示將從2023年1月份起定期發布LME庫中俄羅斯金屬占比的報告，并密切審查各種情況，參與交易市場規則的制訂。此消息一度致使LME有色金屬（尤其是銅、鋁、鎳）價格偏強波動。
11月14日，倫鎳開盤后大幅上漲，不久后便漲停至30960美元/噸，漲幅為15%，成交量低迷。市場猜測此次暴漲多為資金面推動。另據海外報道，倫鎳開盤大漲，是在低流動性情況下由基金或投資資金撤銷看空頭寸引起的。據相關產業人士表示，LME鎳價波動如此劇烈，對產業價格沒有參考意義。LME在3月份極端風險事件后，其交易一直未能完全恢復，當前交易時間與國內日盤沒有重疊，且成交量顯著偏低，這也是少量倉位波動也能引發價格劇烈波動的主要原因。企業在這種情況下應當盡量規避內外盤套利交易。
與此同時，市場正在等待印尼鎳產品關稅消息落地。目前市場預期印尼會對鎳生鐵及鎳鐵征收4%～7.5%的關稅。此外，據行業相關人士透露，如果在印尼的鎳鐵企業可以保證會繼續向下游（不銹鋼或新能源）發展實體產業，則給予2年的過渡期。后續市場關注的焦點在于：關稅征收范圍是否超出預期，從鎳生鐵進一步向其它高冰鎳甚至MHP（氫氧化鎳）擴散；關稅的征收程度是否超出市場的預期范圍。如無超預期變化，則可能反而會對鎳價造成偏空影響。
鎳價近期高波動震蕩格局延續。印尼對鎳產品出口關稅政策可能出臺，此外還應關注鎳豆進入滬鎳交割的可能性。對鎳市來說，這兩項政策出臺落地前已經經過了較長時間的市場反應調整期，因此，如果沒有超預期的消息出現，并不會給現階段市場帶來過大的影響。從鎳階段走勢來看，操作思路仍以短多長空為主，預計鎳價的主要波動區間較前期有所上移，多空分歧會繼續存在，預計主要在18萬元/噸～21萬元/噸的區間內震蕩。
