進入5月份以來，國內鋼材現貨市場價格震蕩上行。先是“五一”小長假下游補庫火熱給鋼市帶來一波上漲行情；再是到中旬全國“兩會”臨近，環保限產“利刃出鞘”，支撐鋼價上行；下旬鋼需保持釋放，宏觀方面“兩會”又傳來多條措施力保國內經濟平穩運行，原料端鐵礦石價格大幅上漲，支撐鋼價出廠價上行。
鋼協數據顯示，從5月份首周到最后一周，中國鋼材價格指數（CSPI）分別達98.16點、98.73點、101.45點、100.96點。可以看出，5月份的鋼材價格整體呈現震蕩上行走勢，其中5月中上旬整體上漲，5月末小幅回落。從現貨價格來看，現貨市場主流價格大幅上漲。國家統計局數據顯示，5月下旬，全國流通市場鋼材價格大多繼續上漲，其中螺紋鋼（Φ16-25mm，HRB400）價格為3699.6元/噸，旬環比漲1.4%；線材（Φ6.5mm，HPB300）價格為3799.0元/噸，旬環比漲1.2%。
不過，數據同時顯現出，鋼市上行動力已漸有不足，鋼價漲幅普遍縮窄，提別是到5月末，鋼價漲勢已明顯“縮水”。
商務部數據顯示：上周（5月25日至31日）鋼材價格僅略有上漲。其中熱軋帶鋼、槽鋼、螺紋鋼和高速線材價格分別為每噸3988元、3957元、3856元和3970元，周環比分別上漲0.3%、0.3%、0.1%和0.1%，漲幅分別縮窄1.3、1.3、1.5和1.4個百分點。
分析稱，今年政府工作報告“兩新一重”的提出或將為“鋼需”帶來強勢動能，但畢竟已進入6月，南方多雨天氣到來，受季節性影響，工地開工率必然會受到影響，而且，“兩會”提出的政策確實利好未來鋼市，但這些政策發力傳導到鋼鐵領域還需時間，故而短期對鋼市的拉動作用將不會太明顯。
而在生產端，5月鋼價震蕩上行給鋼廠帶來了可觀利潤，從而刺激鋼廠生產熱情高漲。據中鋼協統計，2020年5月下旬重點鋼企粗鋼日均產量209.25萬噸，連續6旬環比上升，已經逼近2019年9月中旬的歷史峰值（210.5萬噸）。
與此同時，鋼市庫存仍處于高位，且預期較長時間處于高位。中鋼協數據顯示，5月下旬，重點鋼企鋼材庫存量1328.60萬噸，旬環比下降10.73%；仍比年初增加375.36萬噸，增幅39.38%；比2019年9月中旬的庫存量也高43.75萬噸，增幅3.4%。
考慮到2019年9月鋼企日產量奇高、庫存累積，是因為“中國70周年華誕”在即，環保安監力度較大，鋼廠生產端和鋼市流通都會受到影響，鋼企提前備貨所致。而目前鋼市即將面臨淡季，高生產和高庫存疊加，較大程度利空6月鋼市。
此外，市場高度關注的唐山限產執行力度明顯不及預期，消息面利好再次落空。而且為提振經濟運行，今年多地環保執行力度或均有減弱。
另外值得注意的是，5月以來國內鋼價漲幅較大，市場恐高情緒升溫，加上近日鋼材期貨震蕩走弱，商家跟隨降價出貨，成交也以剛性需求為主，對整個鋼市的提振有抑制作用。同時，目前國內鋼坯/鋼材價格明顯高于國外，企業開始采購國外資源--越南鋼鐵生產商HòaPhát簽署合同，向中國公司杭州熱聯集團出售12萬噸鋼坯，價值超過1萬億越南盾（約合4300萬美元）。在今年的前四個月，該公司向中國和東盟國家出口了近50萬噸鋼坯，中國進口商占進口量的43％即20萬噸以上。
綜上來看，隨著市場漲至高位，下游觀望情緒增加，鋼市持續上行動力不足，鋼價繼續快速拉漲難以為繼，短期行情將面臨高位調整，不排除會小幅下行。考慮到目前鐵礦石、廢鋼等原料價格較高，短期或仍可支撐鋼價高位波動。
