2019年，隨著一紙合約正式生效，鐵礦石基差貿(mào)易迎來(lái)了發(fā)展的里程碑。
巴西淡水河谷與山鋼萊鋼永鋒、河鋼國(guó)貿(mào)兩家公司簽訂了以我國(guó)鐵礦石期貨價(jià)格為基準(zhǔn)的基差貿(mào)易合同，境外礦山首次利用期貨價(jià)格開(kāi)展基差貿(mào)易。該基差貿(mào)易以“期貨價(jià)格+基差”為結(jié)算價(jià)格，礦種設(shè)定為巴西混合粉（BRBF），交貨地點(diǎn)為山東青島前灣港。雙方以大商所鐵礦石期貨2005合約為價(jià)格基準(zhǔn)，參考國(guó)內(nèi)期現(xiàn)貨價(jià)差等因素確定基差。貿(mào)易雙方采用了典型的賣方叫價(jià)模式，淡水河谷作為賣方行使點(diǎn)價(jià)權(quán)，萊鋼永鋒作為買方通過(guò)在期貨市場(chǎng)對(duì)沖的方式鎖定采購(gòu)成本。
對(duì)于境外礦山來(lái)說(shuō)，通過(guò)基差貿(mào)易可以在不直接參與期貨市場(chǎng)的前提下，以人民幣計(jì)價(jià)、以期貨價(jià)格為基準(zhǔn)銷售港口現(xiàn)貨，有利于對(duì)沖價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、鞏固與下游中國(guó)客戶的貿(mào)易關(guān)系。“基差貿(mào)易具有靈活性，為買賣雙方提供了管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具。隨著港口貿(mào)易和人民幣計(jì)價(jià)方式的日益普及，基差貿(mào)易可以豐富現(xiàn)貨貿(mào)易定價(jià)方式。”淡水河谷相關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)。
對(duì)國(guó)內(nèi)鋼企來(lái)說(shuō)，通過(guò)基差貿(mào)易可以提早拿貨、靈活定價(jià)，以鎖定成本和利潤(rùn)。相比于絕對(duì)價(jià)格變化，基差波動(dòng)幅度更小，開(kāi)展基差貿(mào)易有利于鋼企減少交易風(fēng)險(xiǎn)。參與基差貿(mào)易的鋼企相關(guān)人員指出，相比于傳統(tǒng)的長(zhǎng)協(xié)、普氏指數(shù)定價(jià)等模式，基差貿(mào)易模式的定價(jià)周期更加靈活，鋼鐵企業(yè)可以選擇符合自身需求的定價(jià)周期，不必像傳統(tǒng)長(zhǎng)協(xié)及指數(shù)定價(jià)模式那樣將周期限定在某一個(gè)時(shí)間段內(nèi)。同時(shí)，期貨市場(chǎng)提供了公開(kāi)透明和實(shí)時(shí)的價(jià)格信號(hào)，讓鋼鐵企業(yè)根據(jù)市場(chǎng)變化動(dòng)態(tài)管理交易和庫(kù)存，降低違約風(fēng)險(xiǎn)。
2020年，全球鋼鐵行業(yè)受疫情影響而大幅減產(chǎn)，而我國(guó)鋼鐵行業(yè)逆勢(shì)上揚(yáng)，鐵礦石需求量和購(gòu)買力顯著提升。而鐵礦石雖然存在短期階段性供給偏緊，但長(zhǎng)期供應(yīng)過(guò)剩仍是基本事實(shí)。在此背景下，改善現(xiàn)貨定價(jià)機(jī)制，建立公開(kāi)透明、反映供需訴求的市場(chǎng)化定價(jià)方式，符合鋼鐵市場(chǎng)利益。鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)應(yīng)借鑒油脂油料、有色金屬等國(guó)際大宗商品領(lǐng)域的定價(jià)演變進(jìn)程，正視和參與期貨市場(chǎng)，利用期貨工具管理價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、用期貨價(jià)格定價(jià)，以此進(jìn)一步發(fā)揮買方市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，改善定價(jià)機(jī)制、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。 
