近期，大連商品交易所（簡(jiǎn)稱“大商所”）和建設(shè)銀行基于基差交易平臺(tái)業(yè)務(wù)聯(lián)合推出了“融E貨”產(chǎn)品，創(chuàng)新性地開辟了企業(yè)融資新渠道，有效降低了資金成本，有利于促進(jìn)企業(yè)積極參與基差貿(mào)易，進(jìn)而增強(qiáng)現(xiàn)貨市場(chǎng)流動(dòng)性，推動(dòng)市場(chǎng)良性發(fā)展。
據(jù)了解，12月10日，賣方中建材供應(yīng)鏈管理有限公司（簡(jiǎn)稱“中建材”）與買方熱聯(lián)集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“熱聯(lián)集團(tuán)”）在基差交易平臺(tái)達(dá)成了一筆鐵礦石基差點(diǎn)價(jià)合同，標(biāo)的為5萬噸PB粉，交貨地為曹妃甸港；定價(jià)模式為鐵礦石期貨合約I2005+19元/噸；最后點(diǎn)價(jià)日為12月13日，最后交收日為12月23日。
中建材產(chǎn)業(yè)發(fā)展部經(jīng)理李秀麗介紹說，該業(yè)務(wù)中，其貨物成本為663.56元/噸，12月10 日曹妃甸港鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格為680元/噸，預(yù)估利潤為16元/噸左右。此次交易點(diǎn)價(jià)期較短，盤面價(jià)格+基差已有利潤，且12月份鋼廠一般會(huì)啟動(dòng)節(jié)前大規(guī)模補(bǔ)庫，盤面價(jià)格還有繼續(xù)利好支撐。基于上述判斷，中建材在盤面適當(dāng)進(jìn)行賣出套保對(duì)沖。12月13日，熱聯(lián)集團(tuán)在期價(jià)為659元/噸時(shí)點(diǎn)價(jià)，最終結(jié)算價(jià)格為678元/噸，中建材實(shí)現(xiàn)利潤14.44元/噸，該業(yè)務(wù)總利潤為72.2萬元。
據(jù)悉，本次基差交易引入了“融E貨”產(chǎn)品，合同簽訂后中建材首先收到了建行300萬元的部分貨款，其余尾款在熱聯(lián)集團(tuán)點(diǎn)價(jià)后收到。記者了解到，“融E貨”以在大商所基差交易平臺(tái)達(dá)成的基差交易合同作為貿(mào)易背景，可利用基差合同賣方的授信額度為買方支付貨款提供信貸支持。借助“融E貨”，中建材能及時(shí)收回貨款，快速實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收益；熱聯(lián)集團(tuán)則可以在不占用自身授信額度的情況下獲得貸款，并享受利率上的優(yōu)惠。
“該筆額度用于本次業(yè)務(wù)中現(xiàn)貨款項(xiàng)的定向支付，形成了業(yè)務(wù)的資金風(fēng)險(xiǎn)閉環(huán)，有利于進(jìn)一步提高后期雙方基差點(diǎn)價(jià)業(yè)務(wù)黏合度，放大業(yè)務(wù)合作量。”李秀麗說。
建行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“融E貨”以基差交易平臺(tái)的實(shí)際業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，同時(shí)符合普惠金融和基于真實(shí)貿(mào)易背景的要求，具有3個(gè)方面的優(yōu)勢(shì)。
一是貸款審核效率高。傳統(tǒng)的貿(mào)易融資，銀行需要花費(fèi)大量時(shí)間精力來查證交易的真實(shí)性。而如果買賣雙方在基差交易平臺(tái)成交，平臺(tái)會(huì)對(duì)該合同的信息記錄備案，相關(guān)單據(jù)查證起來也相對(duì)容易。此外，平臺(tái)成交的合同均采用“期貨價(jià)格+基差”的定價(jià)模式，貨物價(jià)值更加公允，從而進(jìn)一步縮短了銀行業(yè)務(wù)審查用時(shí)，有助于提高借款人用款效率。
二是企業(yè)融資成本低。融資成本往往與風(fēng)險(xiǎn)大小成正相關(guān)，而基差交易平臺(tái)實(shí)行“前中后一體化”的風(fēng)控措施，通過設(shè)置交易商準(zhǔn)入門檻、收取保障金、建立糾紛調(diào)解與處罰機(jī)制等一系列措施，有效降低違約等風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的可能性，起到了為買賣雙方增信的作用。因此，面向平臺(tái)業(yè)務(wù)參與方的“融E貨”風(fēng)險(xiǎn)成本較低，客戶的融資成本也相應(yīng)減少。據(jù)悉，“融E貨”的利率水平顯著低于其他同類產(chǎn)品，具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
三是額度占用方式靈活。“融E貨”允許作為借款人的買方占用賣方在建行的授信額度，參考賣方的評(píng)級(jí)狀況確定貸款成本。比如在該筆交易中，熱聯(lián)集團(tuán)無需占用自身的信貸額度即能夠以較低的利率獲得貸款支持。這一特點(diǎn)為實(shí)際貿(mào)易中買方融資提供了極大的支持，尤其是當(dāng)賣方的實(shí)力資信等優(yōu)于買方時(shí)，買方可通過占用賣方授信額度以較低的成本申請(qǐng)融資，定向支付，從而進(jìn)一步破解廣大中小企業(yè)在采購環(huán)節(jié)遇到的融資難、融資貴的問題，提高整個(gè)貿(mào)易過程的效率和流暢度。
李秀麗認(rèn)為，建行對(duì)基差貿(mào)易雙方的金融支持，充分發(fā)揮了銀行供應(yīng)鏈金融服務(wù)的功能。下游現(xiàn)貨購買方可以使用建行給上游核心企業(yè)的定向支付授信額度；核心企業(yè)一定程度的擔(dān)保作用降低了業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，為銀行金融支持提供資金保障；優(yōu)惠的利率能減少下游客戶付款壓力。“基于大商所基差交易平臺(tái)為買賣雙方提供貨款融資的模式，充分將基差點(diǎn)價(jià)業(yè)務(wù)的物流、資金流和信息流三流合一，進(jìn)一步提高了平臺(tái)上的交易活躍度與業(yè)務(wù)黏性。”李秀麗說道。
大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，接下來會(huì)繼續(xù)加強(qiáng)銀期合作，爭(zhēng)取以“融E貨”模式為基礎(chǔ)，實(shí)現(xiàn)貸款申請(qǐng)、審批、放款、支付和還款等全業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的線上化，進(jìn)一步簡(jiǎn)化貸款申請(qǐng)流程，縮短放款時(shí)間，提高企業(yè)融資效率。
此外，大商所還在與建設(shè)銀行一同探討，計(jì)劃將“融E貨”的業(yè)務(wù)范圍從基差交易平臺(tái)的交易商之間拓展到交易商與其客戶之間。相對(duì)來說，交易商普遍資信較好、實(shí)力較強(qiáng)，但交易商各自服務(wù)的大量中小企業(yè)在融資方面仍面臨著“融資難、融資貴”等諸多問題。借助基差交易平臺(tái)，將“融E貨”模式向這些中小企業(yè)延伸推廣，可以在提高中小企業(yè)風(fēng)控意識(shí)和經(jīng)營水平的同時(shí)，解決企業(yè)的融資問題，真正實(shí)現(xiàn)金融業(yè)合力服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
