馮艷成
1月13日~1月17日，焦炭期貨主力合約J2005價格呈先抑后揚走勢。
現貨方面，近期，山西、山東、河北等地焦企第四輪上調焦炭價格，上調50元/噸，主要因冬季環保力度加大，焦炭供給面明顯收窄，原料煤供應緊張、漲價幅度增加，導致成本壓力上升。目前，鋼材市場逐漸進入淡季，市場成交降溫，價格運行平穩。另外，鋼廠焦炭補庫也逐漸進入尾聲，對焦企漲價暫未有明確反應，多數以觀望為主。短期漲價落地難度加大，春節前或大概率維持平穩。
供給方面，近期焦企利潤較好，生產積極性高，但近期重污染天氣再度來襲，多地環保限產力度趨嚴，供應有下降趨勢。此前，山西臨汾地區焦企限產幅度在30%~50%；山東發布短時重污染天氣預警后，上周，有95萬噸產能焦化廠關停退出。受以上因素影響，近兩周，全國100家獨立焦企產能利用率下降。截至1月17日，焦企產能利用率為76.22%。其中，華北地區為74.37%，華東地區為67.72%。
需求方面，下游鋼廠高爐開工狀況相對穩定。上周，全國163家鋼廠高爐開工率為66.71%，唐山市階段性環保限產措施持續產生影響。海關最新數據顯示，2019年12月，我國焦炭出口量為76.7萬噸，環比增加44.4萬噸，同比減少35.3萬噸；全年出口量為652.7萬噸，同比減少333.3萬噸。焦炭出口量之所以在2019年底回升，一是因為中美貿易摩擦出現階段性緩和，且目前中美雙方貿易第一階段協議已經簽署，2020年，緩和有望延續，利于出口；二是因為我國焦炭主要出口國家經濟呈現企穩回升趨勢，出口需求回暖。
庫存方面，近期焦炭總庫存延續下降趨勢。上周，焦炭總庫存為894.24萬噸，環比下降10.88萬噸，同比上升63.17萬噸。受前期強降雪天氣影響，焦企運輸受阻，庫存大幅增加，目前發運逐漸恢復，庫存有小幅下降；港口庫存繼續下降，貿易商采購情緒依然不高，集港資源較少，仍以積極出貨為主，再加上近期山東焦企集中退出，當地焦炭供應吃緊，部分鋼廠在港口拿貨情況增多；下游鋼廠繼續增庫，目前已有部分鋼廠補庫接近尾聲，但也有鋼廠因前期到貨不暢，短期補庫需求仍在，后期需要關注鋼廠補庫節奏變化。上周，鋼廠焦炭庫存為510.03萬噸，環比上升13.71萬噸，同比上升35.05萬噸；焦企庫存為52.21萬噸，環比下降1.39萬噸，同比上升12.62萬噸；港口庫存為332.0萬噸，環比下降23.0萬噸，同比上升15.5萬噸。
整體來看，目前焦企利潤較好，開工積極，但短期階段性環保限產和產能關停措施導致焦企產能利用率下降；下游鋼廠高爐需求平穩，補庫需求節奏稍有放緩，而出口需求回暖。根據以上分析，焦企第四輪漲價阻力進一步加大，但焦價仍受到環保限產、區域性供需失衡以及焦煤價格堅挺等因素支撐，不排除春節后落地可能。預計春節前焦炭期價或以跟隨成材價格走勢為主。
（《中國冶金報》2020年01月21日 06版六版）
