丁根
6月份，5月下旬全國兩會帶來的政策利好、各地生產的逐漸正常運行及國內外市場其他相關積極因素繼續釋放著正能量。6月前2周，國內鋼材市場總體繼續波動上行，螺紋鋼期貨價格較5月底普遍有所提高。
據相關機構統計數據，6月份以來，截至第2周末（6月12日）下午收盤時，螺紋鋼主力合約RB2010的最高價格為3627元/噸，較第1周末（6月5日）最高價格上升12元/噸，較5月底最高價格上升47元/噸；同期，RB2010的最低價格為3560元/噸，較第1周末最低價格下降31元/噸，較5月底最低價格上升65元/噸；第2周末，RB2010的收盤價格為3626元/噸，較第1周末收盤價格上升22元/噸，較5月底收盤價格上升47元/噸。很明顯可以看出，進入6月份，螺紋鋼期貨價格繼續波動上升，但上升的勢頭越來越弱，第2周的最低價格周環比甚至出現了下降。目前，總體波動幅度正在收窄，價格趨于穩定。
截至上周五（6月12日）23時，RB2010的最新價為3628元/噸，較當日下午3時收盤價上漲2元/噸，較上一交易日結算價上漲31元/噸，漲幅為0.86%；其最高價為3635元/噸，最低價為3614元/噸，高低落差為21元/噸。由此可見，價格維持上漲，但動力非常有限。RB2101和RB2105的最新價格分別為3460元/噸（上漲0.61%）和3344元/噸（上漲0.54%）。
在現貨市場，受高溫、梅雨天氣等季節性因素的影響，6月份以來，國內鋼市整體處于高位震蕩行情當中，市場交投氣氛明顯冷清。在庫存方面，螺紋鋼庫存量下降速度有所放緩。據相關機構數據，截至6月12日，國內10大重點城市Φ25毫米Ⅲ級螺紋鋼平均價格為3761元/噸，與前一周末（6月5日）持平，月環比上漲158元/噸，漲幅為4.39%；全國29個重點城市建筑鋼材社會庫存量為864.64萬噸，周環比減少19.29萬噸，下降2.19%，降速放緩3.06個百分點（其中螺紋鋼社會庫存量為681.17萬噸，周環比下降2.31%，降速放緩2.78百分點）。部分重點市場Φ25毫米Ⅲ級螺紋鋼現貨與期貨（主力合約）價差情況如下：上海期現價差為183元/噸，周環比減少22元/噸，月環比減少47元/噸；廣州期現價差為254元/噸，周環比減少82元/噸，月環比減少111元/噸；天津期現價差為317元/噸，周環比減少43元/噸，月環比增加77元/噸。
從現貨供需情況來看，目前，鋼廠產量仍在增長，而終端需求卻在走下坡路。這體現在鋼廠庫存由降轉升和鋼材社會存量去庫存進程逐漸放緩等諸多方面。以建筑鋼材為例，6月12日，全國主要地區樣本鋼廠庫存量達到571.4萬噸，比上周末增加47萬噸，周環比上升9.0%；而在前一周，這些鋼廠的庫存量周環比下降8.0%。
目前，鋼材市場淡季效應已然顯現。6月前2周，螺紋鋼去庫存速度明顯降低。從近日來看，南方暴雨受災地區正在增加，北方高溫天氣和麥收也會對終端施工、采購以及交通等方面產生較大的影響。因此，不難看出，從6月中旬開始，終端需求減弱局面可能還會進一步加劇。
從宏觀經濟層面來看，當前，我國上下統籌推進疫情防控和經濟社會發展，國內疫情形勢總體穩定，復工復產、復市復業有序推進，市場供需狀況逐步改善，經濟運行恢復勢頭穩中向好。國家統計局公布的數據顯示，5月份，中國制造業企業八成以上已恢復正常生產水平，新訂單數量有所增加，市場需求有所增長，原材料供應商交貨速度加快，企業信心提升。
通過解讀國家統計局最新公布的有關數據，我們對當前市場行情走勢的認識會更加清晰。2020年5月份，全國工業生產者出廠價格同比下降3.7%，環比下降0.4%。其中，生產資料價格同比下降5.1%，環比下降0.5%。生產資料價格中，加工工業價格同比下降2.4%，環比下降0.2%。
2020年5月份，全國工業生產者購進價格同比下降5.0%，環比下降1.2%。其中，黑色金屬材料類價格同比下降2.7%，環比下降0.3%。
當前，疫情對工業經濟的影響仍在持續，特別是國外疫情對市場的沖擊一直有增無減，使得工業經濟整體下行壓力居高不下。與此同時，國內鋼鐵企業由于復工復產情況總體較好，產量增長速度高于下游主要用鋼行業，鋼材供大于求的矛盾已經顯現，鋼材價格下行壓力越來越大。近日，美國總統特朗普的最高經濟助手拉里·庫德洛表示，美國沒有掀起第二輪疫情，而且經濟也不會再次關閉。此消息導致上周五美股強勢反彈、高開高走，道瓊斯指數暴漲逾800點，漲幅超過3%；標準普爾500指數和納斯達克指數漲幅均接近3%；美國COMEX黃金期貨上漲0.6%；美元指數上漲0.1%。盡管多數市場都跟風出現了反彈，但是這種情緒化的上漲根基不牢，很容易出現崩潰和下跌，需要警惕，不能依賴和盲從。目前，鋼材市場整體行情處于高位震蕩區間，震蕩趨弱跡象已有顯現。考慮到鋼廠原料成本高企、挺價意愿強烈等因素的支撐，近期鋼材價格大幅跌落的可能性很小。
綜上所述，筆者認為，6月中下旬鋼材期貨市場將不再保持前2周高位震蕩、小幅上漲的行情，更大的可能則是震蕩走低、趨弱運行。
不銹鋼方面，近期行情穩中趨弱，上海不銹鋼價格小幅下跌。上周五收盤時，主力2008合約價格為12765元/噸，下跌75元/噸，跌幅為0.58%；主力合約成交18500手，持倉量增加1241手至60224手；全部合約成交20628手，持倉量增加1280手至68100手。受季節性因素影響，淡季正在來臨，業內對后期不銹鋼需求普遍看弱。在現貨市場，不銹鋼價格弱勢下跌，部分貨少商家挺價觀望，整體調價幅度在50元/噸~200元/噸不等。鋼廠期單（鋼廠定期或者不定期發布的價格表）指導價下調對市場造成負面影響，交投氛圍偏弱。無錫304冷軋卷板大廠價格為13800元/噸~14000元/噸，熱軋卷板價格為12850元/噸~12950元/噸；316L冷軋卷板價格為19800元/噸~19900元/噸，熱軋卷板價格為18550元/噸~18600元/噸；佛山304冷軋卷板大廠價格為14100元/噸~14250元/噸，小廠價格為13300元/噸~13550元/噸，熱軋卷板價格為12900元/噸~13050元/噸；201冷軋卷板價格為7250元/噸~7450元/噸，熱軋卷板價格為6900元/噸~7000元/噸。預計6月中下旬不銹鋼市場或將延續穩中趨弱態勢。
滬鎳方面，由于現貨市場成交量未見改善，基本面未有較強支撐，此前因為宏觀消息面刺激偏多而走高的價格在投資者獲利出場后價格回落。上周，上海期鎳價格下跌。滬鎳主力合約價格從前一周漲幅中回落，上周二（6月9日）一度漲至105490元/噸，為5月22日以來高點，但隨后不斷下降，截至上周五收盤時，主力2008合約價格為101740元/噸，下跌1490元/噸，跌幅為1.44%，基本將上周漲幅“吐出”。當日15時倫鎳電子盤3月份合約報價12700.00美元/噸，上海與倫敦的內外比值為8.01，低于上一交易日的8.03，上海期鎳跌幅大于倫敦市場。全部合約成交410395手，持倉量減少8428手至238249手。主力合約成交303084手，持倉量減少8099手至116244手。
目前，鎳現貨消費依舊較差，鎳生鐵的壓力主要來自不銹鋼廠300系利潤回落導致鋼廠對采購意向價格的打壓。不銹鋼市場供應相對過剩，未來價格有小幅走弱的趨勢。海外發達國家繼續處于疫情煎熬之中，底部緩慢復蘇，對金屬市場情緒提振效果甚微。預計下周，上海期鎳價格仍將維持弱勢運行。
《中國冶金報》（2020年06月17日 07版七版）
