丁根
11月份，不銹鋼期貨延續10月下旬價格暴跌之勢，繼續狂跌達兩旬之久。11月下旬之初，行情終于出現反彈，價格回升幅度每噸超過千元。然而，好景不長，臨近周末（11月26日），價格又急轉直下……
11月份不銹鋼期貨價格大幅下跌
10月底，不銹鋼主力合約最高價、最低價和收盤價分別為19500元/噸、18905元/噸和19080元/噸，至11月中旬后期，對應的價格最低分別降至17470元/噸、16785元/噸和16955元/噸，下降幅度均超過2000元/噸。雖然在11月下旬前幾天，不銹鋼期貨價格有了明顯回升，但是在11月26日之后，不銹鋼期貨價格又快速下滑，使得價位繼續下沉、探底。
監測數據顯示，11月26日，不銹鋼主力合約（RB2201）的收盤價、最高價和最低價分別為17345元/噸、17975元/噸和17300元/噸，收盤價較上一交易日結算價減少745元/噸，下降4.12%；不銹鋼2202、不銹鋼2203、不銹鋼2204和不銹鋼2112合約的收盤價依次為16900元/噸、16610元/噸、16320元/噸和18700元/噸，分別較上一交易日結算價下降4.22%、4.32%、4.78%和2.25%。
本周一（11月29日）開市，不銹鋼期貨行情繼續表現出快速下跌之勢。當日，不銹鋼主力合約的收盤價、最高價和最低價分別為17170元/噸、17350元/噸和17060元/噸，收盤價較上一交易日結算價下跌460元/噸，下降2.61%。不銹鋼2202、不銹鋼2203、不銹鋼2204和不銹鋼2206合約的收盤價依次為16690元/噸、16410元/噸、16200元/噸和15650元/噸，分別較上一交易日結算價下降2.74%、2.41%、2.79%和3.22%。這表明，不銹鋼期貨價格下降速度雖有減緩，但是其下降之勢較為猛烈，行情依舊籠罩陰霾。
現貨市場不銹鋼價格不斷走低
在現貨市場，不銹鋼價格不斷走低。根據監測數據，2021年11月26日，江蘇省無錫市的市場絕大部分304不銹鋼冷、熱軋卷板價格下降100元/噸~200元/噸，304四尺冷軋大廠價格在19000元/噸~19500元/噸，民營產品價格在18100元/噸~18700元/噸；304五尺熱軋大廠價格為18600元/噸，民營產品價格在18000元/噸~18200元/噸。廣東省佛山市的市場絕大部分304不銹鋼冷、熱軋卷板價格下降100元/噸，個別冷軋產品下降50元/噸，304四尺冷軋大廠價格在19400元/噸~19750元/噸，民營產品價格在17900元/噸~18400元/噸；304五尺熱軋大廠價格為18500元/噸~19200元/噸，民營產品價格在17900元/噸~18200元/噸。
滬鎳價格急劇上升后快速回落
10月下旬至11月中旬，滬鎳期貨價格一路震蕩走低，至11月18日之后觸底反彈。一周之內，行情急劇上升，11月25日達到高峰（鎳2202主力合約的最高價、最低價及收盤價分別為156480元/噸、152880元/噸和154540元/噸）。之后滬鎳價格開始急劇下滑，市場恐慌帶來了拋貨潮，漲得快，跌得也快。
監測數據顯示，上周五（11月26日），滬鎳主力合約的收盤價、最高價和最低價分別為149780元/噸、154540元/噸和149580元/噸，收盤價較上一交易日結算價下跌4780元/噸，日降幅高達3.09%；鎳2201、鎳2203、鎳2205及鎳2112的收盤價分別為150000元/噸、149480元/噸、148770元/噸和150440元/噸，日降幅依次為3.02%、2.96%、3.03%和2.80%。
11月29日，滬鎳主力合約的收盤價、最高價和最低價分別進一步下降到149200元/噸、150890元/噸和146610元/噸，收盤價較上一交易日結算價下跌2320元/噸，日降幅仍然達到了1.53個百分點；鎳2201、鎳2203、鎳2205及鎳2112的收盤價分別為149320元/噸、148960元/噸、148280元/噸和149680元/噸，日降幅依次為1.59%、1.46%、1.66%和1.59%。
未來鎳價將震蕩偏強運行
當前不銹鋼需求增長緩慢，供應壓力不斷增大，市場非常不穩定，任何利空因素傳出，都可能使行情雪上加霜。
由于不銹鋼價格頻繁下跌，且勢頭迅猛，使得市場結算、變換合同等操作持續上演，迫于解套的心思遇上只有剛需的下游，不少商家直言“跌一天，讓4天的漲幅都被抹掉了”。
在庫存方面，倉庫持續到貨，不銹鋼供應量不斷增多。只有不銹鋼廠實質性地減產才能從根本上緩解當前不銹鋼市場下行的燃眉之急。
由于鎳的需求量表現得非常堅挺，目前鎳的供應量總體上略微偏緊，這使得鎳價得到支撐。據統計，11月26日，滬鎳庫存為6804噸，周環比減少1622噸；LME鎳庫存為123444噸，周環比減少6834噸；中國精煉鎳庫存為23791噸，周環比減少2818噸。國內鎳庫存處于歷史同期低位，國外鎳庫存持續減少。所以，鎳價的下跌只是短暫的價格修復和自我調整。在未來一段時間內，鎳價還將震蕩偏強運行。未來鎳價的偏強運行將使不銹鋼價格得到一定的支撐和提升。
綜上所述，筆者認為，12月份不銹鋼期貨價格總體上將以弱勢調整為主。由于春節臨近，其后期價格行情或許會有所回升。
《中國冶金報》（2021年12月02日 03版三版）
