丁根
自7月15日經歷觸底反彈以來，螺紋鋼期貨價格連續兩周快速回升。進入8月份以后，螺紋鋼期貨價格開始波動調整，8月中旬之前總體繼續保持上升勢頭。但在8月16日之后，價格上升勢頭改變，螺紋鋼期貨價格急劇震蕩下滑，尤其是在8月下旬最后幾天，價格出現暴跌，價格下跌之勢一直持續到9月初仍未能止步（見圖1）。在上周五（9月2日）下午收盤時，螺紋鋼期貨價格依然保持著較為明顯的跌勢。從當前的市場大環境來看，價格運行弱勢調整在所難免。
8月中下旬螺紋鋼期貨價格震蕩下滑
8月16日—31日，螺紋鋼期貨價格大約經歷了兩次震蕩下跌，下跌幅度一次比一次大。第一次下跌（8月16日—19日）價格下降了224元/噸，降幅為5.39%；第二次下跌（8月26日—31日）價格下降了436元/噸，降幅為10.64%。然而，一浪高過一浪的跌勢似乎意猶未盡。即使到了9月份，螺紋鋼期貨價格仍然在下跌。監測數據顯示，9月2日，螺紋鋼期貨主力合約（RB2301）的收盤價、最高價和最低價分別為3637元/噸、3655元/噸和3575元/噸，收盤價較上一交易日結算價下降了49元/噸，降幅為1.33%。
本周一（9月5日）開市，螺紋鋼期貨價格延續上周五夜盤的沖高走勢，不斷震蕩攀升，使新的一周有了一個“開門紅”。監測數據顯示，螺紋鋼期貨主力合約當日開盤價、收盤價、最高價和最低價分別為3650元/噸、3691元/噸、3706元/噸和3621元/噸，收盤價較上一交易日結算價上漲69元/噸，上漲幅度為1.91%。其他合約螺紋鋼價格也都有不同程度的上漲，如RB2210、RB2212、RB2305和RB2302的收盤價分別為3897元/噸（漲幅為0.96%）、3823元/噸（漲幅為1.76%）、3627元/噸（漲幅為2.05%）和3649元/噸（漲幅為1.98%）等。由此可見，近期螺紋鋼期貨價格經過兩次快速下跌，已經再次“觸底”，價格反彈勢在必然。然而，在一路走低的大環境之下，螺紋鋼價格反彈的力度相當有限，上行的阻力依然較大。
現貨螺紋鋼價格弱勢走低
交投氛圍趨好
在現貨市場，螺紋鋼價格弱勢走低，但是市場交投氛圍正在趨好。中國鋼鐵工業協會市場調研部發布的報告顯示，2022年9月份第一周（8月29日—9月2日），國內市場直徑16毫米Ⅲ級螺紋鋼HRB400平均價格和指數分別為3999元/噸和113.99點，均價較上周下降123元/噸（降幅為2.98%），指數較上周下降3.50點。8月下旬，螺紋鋼庫存總量為387萬噸，環比減少33萬噸，降幅為7.9%，庫存連續快速下降；比7月下旬減少105萬噸，降幅為21.3%；比年初增加84萬噸，增幅為27.7%；比上年同期減少208萬噸，降幅為35.0%（見圖2）。9月2日，10大中心城市直徑20毫米螺紋鋼HRB400E現貨平均價格為4101/噸，較上一交易日下跌28元/噸。不過，筆者觀察到，9月份以來華東市場現貨交易量快速增加，增幅喜人，這似乎昭示著市場需求正在轉暖。
下跌空間有限
螺紋鋼價格尋求適度回升
宏觀政策積極向好。當前正處于國內經濟恢復的緊要關口，加快釋放政策效能至關重要。8月31日國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，聽取穩住經濟大盤督導和服務工作匯報，部署充分釋放政策效能、加快擴大有效需求的一系列行動；確定進一步優化營商環境、降低制度性交易成本的措施，持續為市場主體減負，激發市場活力。
針對超預期因素給經濟運行帶來的沖擊，政府充分動用近兩年儲備的政策工具，及時推出穩經濟一攬子政策和接續政策。目前，國務院已向主要經濟省份派出工作組，圍繞穩住經濟大盤開展督導和服務工作，現場解決難點和堵點問題，推動政策落實。擴大有效需求，促投資、帶消費、增就業，鞏固經濟恢復基礎，增強發展后勁；盡量滿足條件成熟的項目的資金需求；支持老舊小區改造、省級高速公路建設；針對重點項目進行集中辦公、并聯辦理，強化要素保障；支持剛性和改善性住房需求，將房地產維穩基調由“因城施策”調整為“一城一策”，賦予地方政府更大的調控自主權。
國務院最新推出的一系列穩增長接續政策措施，再次向市場釋放重大利好。這是時隔3個月后，國務院常務會議對鞏固經濟恢復發展基礎做出的又一重大部署。從政策力度看，穩經濟一攬子政策及接續政策的力度已經超過2020年，這意味著對各地政府加快政策落實、落細提出了更高的要求。
但市場的供需矛盾仍然突出。據相關機構統計，9月第一周，全國247家鋼廠高爐煉鐵產能利用率達86.83%，周環比上升1.56%；85家獨立電弧爐鋼廠產能利用率為45.83%，周環比上升6.41%。目前國內樓市仍然低迷，加上近期國內多地疫情反復，鋼材需求進一步萎縮，而鋼廠繼續復產，導致供需壓力加大，廠內庫存增幅擴大，市場悲觀情緒較重。
綜上所述，筆者預計，在當前總體弱勢下行的大環境下，由于國內宏觀經濟政策的傾力支撐，9月中下旬，螺紋鋼期貨價格或適度回升，但預計過程會較為曲折。
《中國冶金報》（2022年09月08日 03版三版）
