李文婧
自2023年7月初觸底以來，鐵合金價格略有回升。截至2023年8月7日收盤，硅鐵主力合約價格上漲0.46%至6914元/噸，錳硅主力合約價格上漲4.29%至6752元/噸。7月份鐵合金價格上漲主要原因有兩點：一是能源類商品的止跌企穩，形成成本支撐；二是需求面鋼廠略有補庫。展望8月份，筆者認為仍然要關注這兩方面因素的影響。
從供應方面來看，硅鐵產量處于低位，錳硅產量處于高位，但兩者均面臨成本支撐的影響。
硅鐵的生產成本主要為電、蘭炭、鋼屑、電極糊、球團礦，其中電費在成本中所占比例最高，蘭炭約占15%的成本。7月份，南方高溫天氣帶動能源日耗量攀升，電廠開始去庫存，煤炭可用天數自高位回落，電費下降給鐵合金帶來的利空影響落地，蘭炭價格亦有所回升。據統計，青海、寧夏、內蒙古平電仍有利潤，但山西、甘肅的硅鐵生產虧損230元/噸～270元/噸不等，導致硅鐵產量在低位震蕩。據統計，7月份全國硅鐵產區136家生產企業綜合產能利用率為52.34%，環比提高4.29%；硅鐵產量為434438噸，環比增長8.92%，同比下降5.82%。1月—7月份全國硅鐵產量為314萬噸，同比下降14.3%。
錳硅的生產成本主要為錳礦、電、焦炭、電極糊、硅石，其中錳礦、電、焦炭在成本中占比最高。錳礦自4月份價格下跌后，進口利潤維持落地即虧損的狀態，導致錳礦進口積極性下降。海關總署數據顯示，6月份我國錳礦進口量為251萬噸。預計7月、8月份錳礦進口量仍在250萬噸左右，則錳礦每月會存在20萬噸～40萬噸的需求缺口。雖然南方錳硅生產企業虧損，但北方錳硅生產企業盈利，導致錳硅產量連月攀升。據統計，7月份全國硅錳產區121家生產企業（占比94%）綜合開工率為62.74%，環比提高0.71%；硅錳產量為994350噸，環比增長4.16%，同比增長54.2%。1月—7月份，全國錳硅產量為650萬噸，同比增長11.2%。
從需求方面來看，實際需求變化不大，但鋼廠開始補庫，鋼廠招標數據略有轉暖。
硅鐵的需求主要為鋼材冶煉需求，其次為出口及金屬鎂需求。在鋼材需求方面，國家統計局數據顯示，2023年6月份，中國日均粗鋼產量為303.70萬噸，環比增長4.5%；日均生鐵產量為256.60萬噸，環比增長3.3%；日均鋼材產量為400.27萬噸，環比增長4.7%。6月份，中國粗鋼產量為9111萬噸，同比增長0.4%；生鐵產量為7698萬噸，同比持平；鋼材產量為12008萬噸，同比增長5.4%。1月—6月份，中國粗鋼產量為53564萬噸，同比增長1.3%；生鐵產量為45156萬噸，同比增長2.7%；鋼材產量為67655萬噸，同比增長4.4%。7月份鋼材產量預計環比持平、同比回升，因此鋼材對硅鐵的需求持穩略增。
但硅鐵出口量有所回落。海關數據顯示，6月份硅鐵出口量為31918.3噸，環比減少11409.8噸，環比降幅為26.33%；同比減少27930.4噸，同比降幅為46.67%。
金屬鎂是硅鐵的第二大需求點，2023年上半年金屬鎂產量同比大幅回落，價格也沖高回落。相關機構調研數據顯示，2023年6月份中國鎂錠產量為5.3萬噸，環比下降9%，同比下降35.3%，。1月—6月份，中國鎂錠累計產量為38萬噸，累計同比下降24.6%。預計7月份國內鎂錠產量較6月份繼續下降，約為5.1萬噸。
錳硅的需求不佳，主要原因在于螺紋鋼減產、海外價格不佳，但市場比較期待收儲。錳硅廣泛用于鋼鐵冶金和鑄造行業，其中螺紋鋼用錳硅量明顯大于其他鋼種。但在房地產行業低迷的影響下，螺紋鋼需求偏差，產銷量低于板材，導致錳硅總體產量不佳。國家統計局最新數據顯示，6月份，中國鋼筋產量為2061.8萬噸，同比增長3%；中厚寬鋼帶產量為1771.1萬噸，同比增長12.9%。1月—6月份，鋼筋累計產量為11755.8萬噸，同比增長0.4%；中厚寬鋼帶累計產量為10079.0萬噸，同比增長9%。
鐵合金為鋼材冶煉原料，在7月底前鋼廠對鐵合金采取低庫存策略。數據統計，7月份國內鋼廠鐵合金庫存環比持續減少，鋼廠庫存可用天數均值為16天，處于近3年的最低點。但7月底鋼廠補庫意愿有所回升。8月2日，北方標志性鋼廠招標工作開啟，且招標量有所增加。鋼廠補充原料庫存的意愿有所增強。
展望8月份，從基本面來看，預計鐵合金市場繼續以底部震蕩為主。但政策方面仍存在不確定性，包括錳系的收儲，鐵合金、粗鋼或生鐵是否限產，下游需求刺激政策等。對于硅鐵來說，目前產量不高，市場供應并不過剩，但海外硅鐵價格低，出口利潤差，出口仍然拖累硅鐵需求，預計利潤回升后硅鐵產量能夠迅速恢復，硅鐵市場呈現“上有頂、下有底”的狀態。錳硅的最大變數為收儲，按照目前產量來看，錳硅月過剩量為10萬噸～20萬噸，如果不再進行一輪收儲，目前處于高位的錳硅產量會在未來帶來庫存壓力，仍需關注錳礦端可能出現的供應瓶頸。預計8月份鐵合金價格走勢仍然以震蕩偏強為主。
《中國冶金報》（2023年08月10日 03版三版）
