程鵬
近段時間以來，鐵礦石價格連續(xù)快速上漲，11月15日，鐵礦石期貨主力合約價格一度沖高至995元/噸，接近1000元/噸的整數(shù)大關(guān)，創(chuàng)下自2021年7月份以來的新高位。礦價過快上漲，原因何在？應(yīng)對措施為何？且聽筆者一一分析。
近期鐵礦石價格上漲的原因有哪些？
宏觀層面，國內(nèi)政策增量刺激，國際宏觀壓力減輕。
鐵礦石價格受宏觀方面驅(qū)動較強。10月下旬，伴隨著1萬億元國債的發(fā)行，寬松的財政政策點燃市場樂觀預(yù)期。11月份美聯(lián)儲再度暫停加息，國慶節(jié)假期后油價持續(xù)走低疊加美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)邊際走弱，驅(qū)動美債長端收益率大幅回落，風(fēng)險資產(chǎn)迎來反彈窗口期。同時，中美關(guān)系有所緩和，風(fēng)險資產(chǎn)偏好明顯上升，國內(nèi)外宏觀環(huán)境驅(qū)動包括鐵礦石在內(nèi)的大宗商品價格上行。
產(chǎn)業(yè)層面，原材料與鋼材價格共振上行。
近期受宏觀樂觀預(yù)期提振，鋼材價格走強，鋼材利潤有所恢復(fù)，短流程鋼廠開工率大幅回升，受部分地區(qū)鋼廠年底前例行檢修影響，長流程鋼廠開工率有所下滑。受煤礦事故影響，“雙焦”價格走勢更為強勢。
就鐵礦石自身而言，其供需基本面相對偏強，為鐵礦石價格上漲提供了一定的炒作空間。由于前期鐵礦石盤面價格上漲過快、漲幅過大，監(jiān)管壓力升級，盤面價格出現(xiàn)階段性回落。
資金層面，近月合約收貼水。
11月—12月份，鐵礦石期貨2401合約進(jìn)入期現(xiàn)價格回歸周期，現(xiàn)貨和期貨價格趨于收斂。10月23日—11月23日，鐵礦石期現(xiàn)貨價格共振上行，但期貨漲幅更大，普氏鐵礦石價格指數(shù)上漲19.55美元/噸至134.80美元/噸，漲幅達(dá)16.96%；日照港卡拉加斯粉價格上漲100元/噸至1088元/噸，漲幅達(dá)10.12%；鐵礦石期貨主力合約（2401合約）價格最高上漲153.5元/噸至988.5元/噸，漲幅達(dá)18.38%。同時鐵礦石期貨主力合約資金的移倉換月也助推鐵礦石期貨2401合約價格大幅上漲。
為抑制礦價不合理上漲，
可以采取哪些措施？
國家層面，需階段性適當(dāng)引導(dǎo)鋼廠自主有序減產(chǎn)，積極鼓勵多渠道進(jìn)口鐵礦石資源，持續(xù)加大國內(nèi)鐵元素供給力度。
首先，國家應(yīng)引導(dǎo)全國鋼廠高質(zhì)量發(fā)展，有序控制粗鋼產(chǎn)量，堅持長期以來中國鋼鐵行業(yè)以滿足國內(nèi)需求為主的定位，對鋼鐵產(chǎn)品出口進(jìn)行管控，限制一般低端普碳粗鋼、低附加值鋼材產(chǎn)品的出口，鼓勵和支持高附加值產(chǎn)品的出口以增強國際競爭力。同時，可以降低各種關(guān)稅及非關(guān)稅壁壘，消除貿(mào)易歧視帶來的消極影響。鑒于當(dāng)前鋼鐵行業(yè)的低利潤現(xiàn)狀及行業(yè)自律能力較低的情況，建議國家相關(guān)部門制訂階段性政策，適當(dāng)引導(dǎo)鋼廠在國內(nèi)需求淡季或低利潤階段主動減產(chǎn)以降低鐵礦石需求。
其次，積極鼓勵鐵礦石貿(mào)易商通過多渠道進(jìn)口海外非主流鐵礦石，建議政策端向南非、印度、秘魯、伊朗、加拿大、烏克蘭、俄羅斯及澳大利亞和巴西地區(qū)小礦山等非主流礦山國家或礦區(qū)適當(dāng)傾斜。
再次，擴大國內(nèi)鐵元素供給，加大對遼寧、山西、河北、內(nèi)蒙古等國內(nèi)鐵礦石主產(chǎn)區(qū)礦企的扶持力度，協(xié)調(diào)環(huán)保、安監(jiān)等部門，推動停產(chǎn)整頓的礦山積極復(fù)產(chǎn)，加大開采力度。在“基石計劃”實施后，已有10多個國內(nèi)重點鐵礦項目開工建設(shè)，將新增鐵精礦產(chǎn)能約5000萬噸，但我國礦產(chǎn)資源保障還有一些問題亟待解決，比如國內(nèi)資源勘探力度不夠、新建鐵礦項目審批仍有較大困難、廢鋼回收相關(guān)政策亟待完善等。
行業(yè)層面，需加強行業(yè)自律。為維護鋼鐵行業(yè)的長期平穩(wěn)運行，鋼鐵行業(yè)自身應(yīng)提升自律能力，堅決貫徹落實粗鋼調(diào)控政策，維護行業(yè)整體發(fā)展秩序，自覺調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏。
鋼協(xié)及交易所層面，需加快儲運建設(shè)，適時發(fā)聲引導(dǎo)市場預(yù)期，增加可交割品種。
一方面，鋼協(xié)承擔(dān)著維護資源供應(yīng)鏈穩(wěn)定的職責(zé)，需繼續(xù)尋求各方支持，進(jìn)一步加快儲運建設(shè)，以提升國家對鐵礦石供需關(guān)系的平衡能力；另一方面，伴隨鋼廠生產(chǎn)虧損幅度加大及虧損時間拉長，鋼協(xié)應(yīng)當(dāng)適時發(fā)聲，引導(dǎo)市場關(guān)注鐵礦石供需關(guān)系的變化，并及時做出正確預(yù)判。
最后，建議期貨交易所適時擴大鐵礦石交割品種范圍，更好滿足市場平抑價格的需求，削弱鐵礦石的金融屬性。
《中國冶金報》（2023年11月30日 03版三版）
