丁根
自5月下旬以來，螺紋鋼期貨價格呈現下跌之勢，至今尚未收斂。2024年9月6日，螺紋鋼期貨主力合約的收盤價格降至今年初以來的最低點，然后觸底反彈。可惜，僅僅維持了一個多星期的回升之后，9月20日，其價格再度轉而下跌。目前螺紋鋼期貨價格又回落到了今年初以來的較低水平。
螺紋鋼期貨價格
觸底反彈再回落
2024年9月6日，螺紋鋼期貨價格跌至谷底（主力合約收盤價為3051元/噸，9月9日最低價跌破3000元/噸至2988元/噸），之后價格開始回升，至9月中旬末達到峰值（9月19日收盤價為3206元/噸、9月20日最高價為3237元/噸）。兩周之內，價格回升了200元/噸左右。
然而，在總體跌勢之下，價格無力繼續沖高。據監測，9月20日，螺紋鋼期貨價格快速掉頭滑落，主力合約收盤價回落至3165元/噸。本周一（9月23日）開市，螺紋鋼期貨價格進一步快速下跌。截至9月23日15時，螺紋鋼期貨主力合約（RB2501）的收盤價、最高價和最低價分別為3087元/噸、3167元/噸和3084元/噸。收盤價較上一交易日結算價下降107元/噸，日降幅高達3.35%。僅僅兩個交易日就將螺紋鋼期貨近兩周的價格反彈損耗殆盡。這意味著，目前的價格反彈還不是時候，真正的價格反轉尚不具備條件。
現貨市場螺紋鋼價格
波動幅度較小
螺紋鋼現貨價格波動相對較小，日跌幅多在30元/噸左右，部分地區價格變化不是很明顯。相較于螺紋鋼主力合約價格的大幅波動，螺紋鋼現貨價格則表現得較為“抗跌”。這主要是因為當前鋼價的下跌更多是由宏觀信心缺失所致，與市場基本面關系不大。
中國統計信息服務中心的數據顯示，2024年9月上旬，螺紋鋼（直徑20毫米，HRB400E）平均價格為3154.9元/噸，與8月下旬相比下降28.1元/噸，環比下降0.9個百分點。據相關機構監測，2024年9月20日，國內10大重點城市直徑25毫米Ⅲ級螺紋鋼平均價格為3376元/噸，周環比上漲66元/噸，周漲幅為1.99%。9月23日，國內十大重點城市直徑25毫米Ⅲ級螺紋鋼平均價格為3344元/噸，較上一交易日成交價下降26元/噸，日降幅為0.77%。
目前市場低價資源偏多，實際成交量較少。美聯儲降息落地以后，市場出貨積極，鋼企挺價意愿較強。
房地產仍舊拖累鋼材需求
國家統計局公布的數據顯示，2024年1月—8月份，全國固定資產投資（不含農戶）同比增長3.4%。8月份全國固定資產投資（不含農戶）環比增長0.16%。
1月—8月份，全國房地產開發投資同比下降10.2%；房地產開發企業房屋施工面積同比下降12.0%；房屋新開工面積同比下降22.5%，房屋竣工面積同比下降23.6%；新建商品房銷售面積同比下降18.0%，新建商品房銷售額同比下降23.6%。同期，全國房地產開發企業到位資金同比下降20.2%。其中，自籌資金（占比為35.96%）同比下降8.4%，定金及預收款（占比為30.14%）同比下降30.2%，國內貸款（占比為14.63%）同比下降5.1%，個人按揭貸款（占比為14.19%）同比下降35.8%。8月末，商品房待售面積同比增長13.9%（其中，住宅待售面積同比增長21.5%）。
2024年4月份以來，全國房地產開發景氣指數逐月上升。8月份，指數達到92.35。這表明，盡管行業總體低迷，但夏秋季節房地產行情在逐漸回暖。
8月份，全國規模以上工業增加值同比實際增長4.5%。但同期黑色金屬冶煉和壓延加工業增加值同比下降2.1%；粗鋼產量同比下降10.4%；鋼筋產量同比下降32.3%，環比降幅進一步擴大10.7個百分點。1月—8月份，全國規模以上工業增加值同比增長5.8%。但同期粗鋼產量同比下降3.3%，鋼筋產量同比下降15.7%。8月份鋼筋產量是近12年來月產量最低的，僅相當于2011年度的月產量水平；而1月—8月份累計鋼筋產量則相當于2013年同期的鋼筋產量水平。簡而言之，鋼筋產量已經回落到10多年前。
政策資金支持
精準調控落實
央行將加大貨幣政策調控強度并提高調控精準性。2024年9月23日，人民銀行以固定利率、數量招標方式開展1601億元7天期和745億元14天期逆回購操作。同日，國家發展改革委就“兩新”（大規模設備更新和消費品以舊換新）政策總體進展成效有關情況召開專題新聞發布會。
財政部將分批次直接向地方安排1500億元超長期特別國債資金和設備更新貸款貼息資金，切實做好資金保障和監管工作。
傳統旺季壓力重重
價格運行震蕩起伏
目前正處于傳統需求旺季，隨著國慶節假期的到來，終端補貨需求明顯增加。螺紋鋼供應量也在大幅減少，現貨庫存持續下降，壓力減小，一些地區已經出現了現貨缺規格的情況。與此同時，上游原料成本對鋼材價格的支持力度也有所加大。因此，螺紋鋼的價格得到了實質性的支撐，有一定的上漲動力。
然而，我們必須看到，外部環境變化帶來的不利影響正在增多，國內有效需求依然不足，經濟持續回升向好仍面臨諸多困難挑戰。8月份經濟運行不盡如人意，房地產數據令人擔憂。疊加瑞銀、摩根大通等多家海外機構紛紛下調對中國經濟增長的預測值，使得市場悲觀情緒蔓延。
綜上所述，筆者認為，國慶節前螺紋鋼價格上漲希望不太大，但是長假過后，希望孕育，螺紋鋼期貨價格可能伺機回升、震蕩走高。
《中國冶金報》（2024年09月26日 03版三版）
