現貨價格跌破561元/噸月度長協價格之后，毫不遲疑，繼續下跌步伐；截止目前，5500大卡市場動力煤實際交易價格已經跌至549元/噸，距546元/噸大型煤企年度長協價只差一步之遙。目前，部分貿易商將高硫煤種按照指數下浮2-3元/噸進行交易，預計煤價還會小幅下跌，有可能跌至年度長協價附近。

　　1.長協煤托底作用弱化。

　　受需求冷清、供應充足等因素影響，下游庫存接近飽和，長協煤托底作用弱化。往年在煤炭需求低迷的情況下，煤價下跌在意料之內；一般跌破月度長協價格之后，會隨著市場煤性價比的提高，詢貨客戶增加，出現拉運量恢復的現象，促使現貨價格企穩止跌。但從目前的市場情況來看，遠比想象要的更嚴峻一些。市場煤價格跌破月度長協煤價格之后，煤價沒有企穩，市場也沒有反彈，而是繼續下跌；在煤炭需求持續不振的情況下，有可能跌至年度長協價附近才會企穩。

　　2.電廠庫存過高。

　　隨著疫情逐漸被控制，主產區煤礦復產率明顯提高，煤炭生產出現大幅增加，大秦、朔黃、唐呼線煤炭運量恢復至正常水平的八、九層。但下游需求并不樂觀，復工企業開工進程緩慢；加之天氣轉暖，居民用電減少，電廠日耗大幅上升的機會不多。加之電廠之前的積極存煤，已經形成高庫存，采購情緒較為低迷。

　　截止本周，全國重點電廠存煤7896萬噸，比去年同期增加1100萬噸，存煤可用天數26天。沿海六大電廠存煤1708萬噸，較去年同期增加了150萬噸，而日耗卻同比下降14萬噸；目前，存煤可用天數高達32天。按照目前的日耗水平，即使電廠不派船拉煤，存煤足以消耗一個月之久。

　　3.下游需求真空。

　　盡管中國疫情得到了有效控制，但國外疫情卻進入爆發期，全球經濟受到重挫；我國經濟也不會獨善其身，能源行業和煤炭消費陷入低谷，煤價進入底部徘徊。

　　電廠日耗持續不振，需求低迷；加之環渤海港口庫存回升，沿海煤炭市場供大于求壓力加大，促使港口貿易商悲觀氣氛濃厚，加快貨物銷售。國家出臺階段性減稅降費力度，港口也適度降低貨物港務費；運輸成本的降低，無形之中增加了港口交易價格的下行空間，仍有貨在手的貿易商加快出清節奏，市場煤價格不斷探底。