本周，市場(chǎng)煤價(jià)延續(xù)下跌走勢(shì)，預(yù)計(jì)下旬跌至470元/噸后，企穩(wěn)止跌。回顧三月份，港口煤價(jià)跌幅達(dá)35元/噸；而四月份，煤炭需求低迷，貿(mào)易商紛紛互相殺價(jià)，低價(jià)甩貨的現(xiàn)象不斷增加，市場(chǎng)形勢(shì)更加惡化；四月上中旬，港口煤價(jià)跌幅高達(dá)50元/噸。

　　目前，大部分電廠都在采取去庫(kù)存策略，電煤消耗煤炭數(shù)量略高于調(diào)入煤炭數(shù)量，促使重點(diǎn)電廠和沿海電廠存煤雙雙出現(xiàn)小幅回落。預(yù)計(jì)在下旬，煤價(jià)跌至470元/噸；隨后，受煤炭企業(yè)發(fā)運(yùn)成本支撐，煤價(jià)跌幅收窄。而在煤價(jià)跌至谷底，即將企穩(wěn)之際，沿海地區(qū)部分用戶將出現(xiàn)抄底心里，拉煤船舶將出現(xiàn)增加，市場(chǎng)形勢(shì)趨向好轉(zhuǎn)。

　　經(jīng)歷了三、四月份長(zhǎng)時(shí)間的消耗之后，沿海電廠存煤逐漸接近甚至低于去年同期水平，存煤可用天數(shù)進(jìn)一步減少。加之五月份大秦線要進(jìn)行為期近一個(gè)月的集中檢修；雖然大秦線檢修對(duì)市場(chǎng)的影響很小，但對(duì)用戶的心里壓力依然存在，部分中小用戶采購(gòu)和拉運(yùn)煤炭的積極性將有所恢復(fù)。五六月份，隨著部分沿海電廠減少進(jìn)口煤采購(gòu)，將需求轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)；加之上游采取以銷(xiāo)定產(chǎn)等措施，主動(dòng)控制煤炭產(chǎn)量，主要發(fā)運(yùn)港口也在積極的降低庫(kù)存，加快煤炭周轉(zhuǎn)，促使煤炭市場(chǎng)行情逐漸轉(zhuǎn)好。

　　此外，在新的長(zhǎng)協(xié)合同簽訂以后，合同針對(duì)下游有強(qiáng)制履約率限制的情況下，煤企之間價(jià)格戰(zhàn)有可能會(huì)弱化，現(xiàn)貨快速下跌的局面很快將結(jié)束；預(yù)計(jì)煤價(jià)還會(huì)保持低位運(yùn)行一段時(shí)間，直到下游需求呈現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)。屆時(shí)，下游拉運(yùn)積極性恢復(fù)，到達(dá)北方港口拉煤的船舶有所增多；在市場(chǎng)出現(xiàn)需求略高于上游供應(yīng)，尤其港口部分優(yōu)質(zhì)煤炭出現(xiàn)短暫的供不應(yīng)求時(shí)，煤價(jià)會(huì)出現(xiàn)上漲。

　　如果煤電長(zhǎng)協(xié)能成功簽訂，并且繼續(xù)開(kāi)展捆綁銷(xiāo)售政策，煤企之間價(jià)格戰(zhàn)會(huì)出現(xiàn)暫停，不再出現(xiàn)互相殺價(jià)的現(xiàn)象。五月份，大秦線檢修開(kāi)始后，港口調(diào)進(jìn)量受到影響；疊加下游電廠庫(kù)存和發(fā)運(yùn)港口庫(kù)存雙雙出現(xiàn)下降；檢修結(jié)束后，進(jìn)入六月份，臨近夏季，部分用戶需要小規(guī)模補(bǔ)庫(kù)，預(yù)計(jì)煤炭需求較三、四月份將出現(xiàn)明顯回升。

　　二季度后半程，隨著基建投資的加快，工業(yè)生產(chǎn)回暖，煤炭需求將有所增加。再加上對(duì)進(jìn)口煤進(jìn)行限制，在很大程度上緩解供大于求壓力；助推沿海煤炭市場(chǎng)轉(zhuǎn)為供需平衡，市場(chǎng)煤價(jià)格企穩(wěn)，甚至小幅反彈。