二月份，是傳統的春節用煤淡季。因為這一階段，煤炭需求下降，電廠日耗回落。今年，也不會例外，預計煤炭市場轉淡，煤價將從高位回落。但由于節日期間，部分工業企業繼續趕工期，工業用電負荷下降有限，電廠將繼續補庫，增加煤炭拉運。因此，二月上中旬，煤價下跌的可能性不大，因為大部分電廠處于補庫狀態，煤價相對穩定。而下旬，隨著電廠惡補，存煤接近正常水平，市場逐漸轉為平淡，采購積極性減弱，煤價會出現高位回落；但跌幅有限，預計跌幅在200-300元/噸。
1.各地提出“春節期間非必要不返鄉”的倡議，鼓勵企事業單位安排職工彈性休假、就地過年。不但春節變成了一個平時的節日，很多單位假期加班，電廠日耗在春節期間下降的有限。而且節后復工速度變快，工業用電很快會恢復。整個二月份，工業用電量降幅可能不及預期，煤炭需求不會太悲觀。
2.下游電廠、二港、環渤海港口均處于低庫存狀態，在電廠日耗和采購不弱、港口發運量不會太差的情況下，打庫存非常勉強。春節期間，雖然是用煤淡季，但卻成為了電廠補庫的好時節；即使需求略有下降，但電廠會借此機會提高庫存，需求仍會保持一定水平，到港拉煤船舶保持一定水平。
3.國外疫情嚴重，生產受阻，國內浙江、廣東等沿海地區承接了部分防疫型及居家型外貿企業訂單，工業用電得到支撐。臨近春節，工業企業開足馬力搶工期，加之低溫影響，拉動南方省市用電量急劇回升，沿海六大電廠日耗合計超過去年同期32%。近日，天氣回暖，民用電負荷下降，但仍保持在高位水平。
4.上游釋放增量有限。雖然大型煤企表示積極響應發改委號召，加快產能釋放，加強資源保供能力；但部分民營煤礦基于年前安全考慮，加之鐵路批車困難（優先保障長協）、煤價接近頂部、面臨下跌風險等因素，增產積極性受挫，產地總體供給依舊維持緊平衡。從大秦線、蒙冀線最近的運量可見一斑，增量并不明顯。
5.水電枯水期發電能力下降，火電壓力倍增。此外，特高壓輸送受覆冰影響較大，影響西電東送，沿海日耗或持續中高位水平。預計在二月份下旬，隨著天氣回暖，電廠拉運積極性下降，煤價將出現高位回落，而市場需求的走弱程度和煤價下跌幅度取決于工業用電恢復情況和國家政策變化。
