隨著保供政策的逐步落實，動力煤產量將穩步增長，待8月旺季過后，供應偏緊局面有望大幅改善，屆時動力煤價格將從高位振蕩下行。
7月，在動力煤即將進入季節性旺季之時，市場貨源開始緊俏，北方港口持續去庫，進口量難以彌補需求缺口，動力煤期現貨價格雙雙振蕩上行。北方港口5500大卡動力煤價格達到1100元/噸的超高位，動力煤保供迫在眉睫。為此，國家各部委近日多次發文保障煤炭供應。
保供政策逐步加碼
7月30日，國家發改委、能源局及安監局聯合印發通知鼓勵符合條件的煤礦核增生產能力，對煤礦產能核增實行產能置換承諾制（2022年3月31日前提出核增申請的煤礦，不需要提前落實產能置換指標，可采用承諾的方式進行產能置換，取得產能核增批復后，在3個月內完成產能置換方案）。這一舉措讓市場看到短期內煤炭產量增加的希望。8月3日內蒙古能源局出臺政策，推動核增產能置換先行落地。當日，內蒙古傳出消息稱對鄂爾多斯市38處前期因用地手續不全停產的露天煤礦批復了用地手續，涉及產能6670萬噸，這部分煤礦已全部復產。
8月4日，國家發改委、能源局聯合下發通知，要求內蒙古、山西、陜西、寧夏、新疆等5省區對15座聯合試運轉到期處于停產狀態的煤礦辦理延期手續，同意聯合試運轉時間再延長1年，在確保安全的前提下增產增供。現階段，該15座煤礦涉及產能4350萬噸/年已全部復產。
下游觀望情緒較濃
從基本面來看，煤炭供應邊際有所緩解,鄂爾多斯產量近日重回高位。北方5港鐵路調入量重回150萬噸附近水平，對北方港口庫存補充較為充足。而下游需求端，發電廠對煤炭保供的預期較強，預判動力煤價格將會走弱，故采購積極性很低，北方港口動力煤價格雖然沒有出現大幅下降，但實際成交量卻極低。相應地，北方5港吞吐量近日位于低位，持續小于鐵路調入量，使得北方港口庫存止跌轉漲。同時，貿易商出貨避險意愿增強，8月5日港口價格由1100元/噸小幅下降至1090元/噸。雖然價格只下降了10元/噸，但卻是近月來首次下調，這也說明下游終端多維持觀望，貿易環節強勢挺價的情形難以為繼。
未來幾天鄂爾多斯地區天氣仍以晴朗為主，露天煤礦產量將得到一定程度地釋放，我國煤炭供給量有望維持高位。但從需求端來看，動力煤日耗已進入季節性旺季，近日沿海八省電廠的日耗水平又處于高位，且由于電廠對動力煤的采購不積極，電廠庫存仍在下降通道中，現階段的電廠庫存仍大幅低于往年同期水平。
價格將重回基本面主導
從進口端來看，受國際形勢影響，我國動力煤進口不溫不火，難有明顯增量。雖然6月動力煤進口量在3—5月逐月減少后出現反彈，但環比5月的增量只有300萬噸，與我國自身煤炭產量相比影響甚微。
反映到價格端，保供政策頻繁加碼，煤炭增產伊始，北方港口動力煤現貨價格尚未出現大幅下降。但近日動力煤價格上漲乏力，受政策影響難以像上半年一樣持續瘋漲。隨著保供政策的逐步落實，動力煤產量將穩步增長，待8月旺季過后，動力煤供需偏緊的局面有望大幅改善，屆時動力煤價格將從高位振蕩下行，重回合理區間。
