近期主流鋼材價格持續走低，供應高水平壓力短期內未能得到有效改善。原料價格高企，鋼廠利潤壓縮，產量仍處高位，需求下滑的壓力在逐步釋放。分析人士認為，隨著供需矛盾的加劇，在需求面暫無明顯利好的情況下，螺紋鋼價格短期內將繼續維持弱勢，下行壓力較前期有所增大。鐵礦石拐點或已顯現，礦價最好的階段已經過去，貨源供應壓力開始增加。

　　周末，最悲觀的莫過于鋼坯，有小伙伴直言，鋼價止不住的往下跌，止不住的往下跌啊！誰能力挽狂瀾？

　　很多人在問，鋼價是要“崩”的節奏嗎？

　　有消息稱，6月13日15時起唐山市豐潤區獨立軋鋼企業執行停產，由區電管辦(發改局)負責對停產企業進行摘表斷電。

　　“鋼坯周六降50元/噸，周日又降30元/噸。進入6月份以來，鋼坯已經下跌140元/噸了。”唐山地區的一位鋼企人士說。

　　一位不愿署名的行業人士告訴記者，目前價格下降是符合歷史規律的，歷年這個時候也是基差縮窄的時間點。一方面，淡季需求轉弱，南方雨水天氣是主要原因；另一方面，大家對遠期市場需求并不看好，從新的宏觀數據可以看出來，房地產、固定資產投資、工業增加等宏觀需求均大幅下降。

　　上周建筑鋼材價格以下跌為主，華南、西北和東北螺紋庫存小幅減少，其余地區螺線庫存均呈上升態勢。具體來看，本周受原料上漲影響，鋼廠利潤小幅壓縮，但獲利尚可，故本周產量仍有增加，不過短期增幅有限。

　　從庫存來看，上周鋼廠庫存、社會庫存雙增，表明貿易商出貨不暢，接單意愿不強；需求來看，終端需求持續走弱，同時投機需求表現不佳，價格雖有成本支撐，但市場偏空情緒未有明顯轉變，當前操作仍以主動降庫為主。“預計本周庫存小幅增加，市場價格或呈偏弱振蕩態勢運行。”國泰君安期貨黑色研究員馬亮說。

　　值得注意的是，進入6月份以來，鋼材庫存在增加。數據顯示，6月3號當周的鋼材社會庫存增加30.95萬噸，鋼廠庫存增加13.99萬噸，合計增加44.94萬噸，增庫時點較去年有所提前，從4月下旬開始庫存降庫速度開始持續放緩，2019年3月29日鋼廠+社會庫存較去年同期低366.92萬噸，而截至6月14日要比去年同期高162.95萬噸。

　　馬亮認為，造成庫存降速持續放緩，且于本周出現累庫的主要原因有兩方面：一是需求的持續下滑，根據Mysteel統計的成交數據顯示，5月開始終端成交呈現出逐步下降的態勢，并且最新發布的5月房地產數據也出現了全面的增速下滑，進入6月后建材將面臨需求淡季，且地產5月份也出現了下滑的苗頭，后期需求不容樂觀。二是汽車方面，則延續了之前的頹勢，產銷增速仍在下滑。在需求下滑的同時，鋼廠的產量卻仍然處于高位，1—5月我國粗鋼產量同比增速高達10.20%，最新的微觀數據也顯示鋼廠雖然近期利潤有所下滑，但產量仍然在高位徘徊。

　　據悉，由于近期鐵礦石價格的大幅上漲，而鋼價持續偏弱，鋼廠利潤出現了快速收縮，部分成本偏高的熱卷廠已經出現虧損（完全成本），但據調研情況顯示，目前這些廠暫時并沒有減產的意愿，表示只有觸及到現金成本才有可能考慮減產，目前的熱卷現貨價格距離這些廠的現金成本大約還有100—150元/噸的空間。

　　天風期貨研究總監周耀臣告訴記者，今年鐵礦石價格上漲也大幅壓縮了企業利潤，鋼材的利潤從800元/噸，跌至200—300元/噸低位，目前鋼鐵利潤的情況不是很樂觀。

　　上述行業人士指出，近期鋼材供需的矛盾出現了快速積累，上周鋼材的社庫廠庫雙增，庫存拐點隱現，螺卷現貨價格持續偏弱，目前鋼材的高產量遭遇需求的下滑，矛盾開始逐步顯現，若鋼價繼續走弱，進一步觸及部分鋼廠的現金成本，有可能引發鋼廠的檢修減產，從而打壓鐵礦石需求，通過需求下降的方式緩解鐵礦石尖銳的供需矛盾。

　　值得注意的是，大商所14日晚間發布公告稱，為進一步遏制潛在過度投機行為、有效防范風險，確保市場安全穩定運行，自2019年6月18日結算時起，將對鐵礦石期貨1909合約漲跌停板幅度和最低交易保證金標準分別調整為8%和10%。

　　有行業人士認為，交易所提保證金，某種程度上在國際化品種制度市場化背景下，潛在提示市場風險的一種表現。

　　董凱艷認為，上周國內鋼材市場價格振蕩趨弱運行。從目前市場情況來看，短期內的現貨操作依舊以出貨降庫為主，而前期主流品種的庫存持續下降給市場帶來利好提振，但本周的庫存增加使得市場看空情緒加重。其次，生產企業方面雖然受坯料價格表現堅挺影響而有成本支撐，但現貨資源利潤在不斷壓縮，少部分品種甚至持續處于倒掛狀態，在需求面暫無明顯好轉可能的情況下短期內價格將繼續趨弱運行，不過跌幅有限。預計本周國內鋼材市場價格或維持振蕩趨弱運行。

　　銀河期貨研究所認為，本月數據公布的房地產、土地購置、基建、制造業等方面的宏觀經濟數據顯示，需求季節性走弱，且部分重點行業出現走弱的趨勢。在供應端受行政限產不升級的前提下，市場化倒逼鋼廠虧損并減產的路徑將會更加清晰。

　　據Mysteel本周調研主流鋼坯含稅成本3194元/噸，較上周增加72元/噸，對應長流程螺紋現金成本約3600元。目前螺紋、熱卷現貨在3800左右，鋼坯出廠價3470元/噸（本周末累積下跌70元/噸），主流資源接近尚未到達現金成本減產線，冷軋、酸洗等部分資源已經跌至虧損，后期來自于基料轉普卷和螺紋的壓力較大。

　　銀河期貨認為，鐵礦石基本面最好的階段或已過去。5月以來澳巴合計周發貨量較3—4月份每周增加350—400萬噸，隨著發貨資源持續到港，預計港口庫存下降最快的階段已經過去。目前需求端壓力剛剛開啟，由于鋼廠尚未到達虧損減產線，對鐵礦石原料端的傳導尚未集中體現，但鋼廠接單不好的壓力一定會向上游原料采購端傳導，從當前利潤空間和傳導過程判斷，現貨銷售壓力大約會在本月底開始出現。