李玥瀅
“金三”鋼市黯然失色，面對“跌跌不休”的市場，控產保價的呼聲越來越強烈。3月28日，中國鋼鐵工業協會發布了《認清形勢 保持定力 共同維護鋼鐵行業平穩有序發展》倡議書，“自律控產”再一次被擺在了鋼市“救命稻草”的位置上。
實際上，面對近期低迷的市場行情，廣東、山西、山東、新疆等地鋼鐵協會此前先后發布倡議書，號召區域內企業主動自律控產，共同維護市場環境。不過，在連續性生產的慣性作用下，區域鋼企自律限產短時間難以推動市場供給端明顯收縮。
進入4月份，隨著控產鋼企范圍擴大，市場基本面有望得到修復，此前連續探底的鋼價有望階段性反彈。中物聯鋼鐵物流專業委員會數據顯示，在3月份鋼鐵PMI（采購經理指數）數據中，鋼企生產指數為37.7%，環比下降7.5個百分點，創下近10個月以來的新低。隨著后期控產力度逐漸加大，粗鋼產量將有所回落，有望緩解市場供需矛盾。
此外，自律控產也有助于加速鋼材庫存下降。數據顯示，從3月中旬開始，五大品種鋼材庫存開始緩慢下降。據統計，3月份，鋼材庫存累計下降164.78萬噸。考慮到當前鋼材庫存絕對值仍處于歷史相對高位，庫存壓力未能得到有效釋放，無法為鋼價反彈形成有效支撐。隨著后期需求季節性復蘇，鋼材庫存下降速度有望加快，利好鋼價筑底。
鋼企自律控產對原料端的影響也不容忽視。3月份，焦炭價格經歷了3輪調降，累計下降300元/噸～330元/噸。考慮到當前焦化企業虧損嚴重，預計后期調降空間有限。隨著鋼企加強控產，對鐵礦石的需求也有望減少，預計后期鐵礦石價格有一定的回調空間。
筆者認為，自律控產的強度和終端需求復蘇的節奏將決定后期鋼價回彈的高度，建議市場參與者重點關注鋼企自律控產執行進程和終端用戶采購節奏。這二者是鋼價能否打贏“翻身仗”的關鍵。
《中國冶金報》（2024年04月10日 03版三版）
