李文婧
國慶節假期結束后，鐵合金期貨價格開始大幅下跌。10月9日，錳硅主力合約2312收盤價格下跌2.4%至6842元/噸。硅鐵主力合約2312收盤價格下跌2.58%至7334元/噸。
分品種來看，錳硅供應過剩較為嚴重，硅鐵受動力煤價格影響較大，供應稍有過剩。
在錳硅原料端，我國錳礦進口依存度較高，錳礦三大來源國南非、加蓬、澳大利亞在2022年占我國錳礦進口量的80%。根據海關統計的數據，1月—8月份，我國錳礦進口量為2039萬噸，同比增長6.6%。其中，5月—8月份進口均值在250萬噸上下，從供需平衡的角度來看，錳礦供應小有缺口。但錳礦可能不能提供給錳硅較強的成本支撐，原因在于：第一，錳礦庫存仍然處于高位，截至10月7日，天津港錳礦庫存為462萬噸，接近歷史新高；第二，從錳礦發運情況來看，8月、9月份錳礦的發運量明顯提升，未來國內錳礦供給會有所增加。從南非、加蓬、澳大利亞3國的發運情況來看，9月份3國加總周均發貨量為84萬噸，同比增長27.3%。這部分錳礦會在10月、11月份到港。因此錳礦供應或不會成為錳硅產業鏈的瓶頸。
從錳硅成本端來看，近期煤礦事故頻發，動力煤價格偏強，截至10月8日，秦皇島到港動力煤價格為1025元/噸，比9月底上漲42元/噸。但從動力煤的供需來看，并不具備推升能源價格大漲的條件。動力煤港口庫存高于前兩年，供需雙增但供給增幅更大，尤其進口增幅較大。國家統計局數據顯示，8月份，中國原煤產量為38217萬噸，同比增長2.0%。1月—8月份原煤累計產量為305084萬噸，同比增長3.4%。海關總署數據顯示，1月—8月份我國進口煤炭30551萬噸（同比增長82.0%），其中8月份進口4433.3萬噸（同比增長50.5%）。從季節性來看，10月份為煤炭需求相對偏弱的季節，能源價格大幅推升錳硅價格的可能性不大，但冬季后不排除伴隨氣溫變化，煤炭重新供應緊張的情況。
錳硅供應過剩愈發明顯。據統計，9月份全國錳硅產區121家生產企業綜合開工率為68.9%，環比增長5.01%；產量為1036572噸，環比增長1.66%，同比增長50%；日均產量為34552.4噸，環比增長5.05%。北方內蒙古區域因檢修及停產，整體產量略下降，但開工率仍維持高位，而貴州、云南、重慶等南方區域開工率有所增長，日均產量有5%增幅。從需求層面來看，鋼材產量增幅較小，建筑鋼材產量低位震蕩。國家統計局數據顯示，8月份，我國鋼筋產量為1877.9萬噸，同比下降1.7%。1月—8月份，我國鋼筋產量為15602.8萬噸，同比增長1.9%。據估算，錳硅月過剩量為20萬噸～30萬噸，約占錳硅產量的25%。在暫無新增收儲計劃的情況下，10月份錳硅價格下行的壓力較大。
影響硅鐵價格走勢的主要矛盾仍是能源和煤炭價格。綜合動力煤的供需來看，煤礦安全事故頻發，安全檢查較多，但10月份為動力煤淡季，價格可能不會出現大幅上漲。如果政策面保供占主導，則動力煤價格有望平穩過渡；如果安全檢查占主導，則動力煤仍有在冬季上行的可能，帶動硅鐵價格走強。此外，除政策面影響動力煤價格之外，政策面也可能影響硅鐵生產，但從目前各省能耗強度的完成情況來看，硅鐵限產的可能性不大。但政策面對鋼材限產的可能性仍然較大，會壓制鐵合金的需求。
《中國冶金報》（2023年10月12日 03版三版）
