卓桂秋
2024年1月—5月份，國內煉焦精煤產量為18710萬噸，同比減少2019萬噸；煉焦煤進口量為4752萬噸，同比增加1007萬噸；煉焦煤供應量為23462萬噸，同比減少1012萬噸；煉焦煤出口量為30萬噸，同比增加21萬噸；焦炭產量為19947萬噸，同比減少366萬噸。煉焦煤供需平衡表顯示，1月—2月份煉焦煤供應持續短缺，3月—5月份供應短缺緩解，轉向供需平衡與供應過剩，合計1月—5月份煉焦煤供應短缺505萬噸。
筆者認為，今年初以來，煉焦煤主產地山西省煤礦安全監管嚴厲，煤礦大幅減產，是1月—5月份煉焦煤供應短缺的主要原因。數據顯示，1月—5月份我國原煤產量為185787.8萬噸，累計同比減少5403.6萬噸。其中，山西省1月—5月份原煤產量為47390.6萬噸，累計同比大幅減少8271萬噸。5月份，山西省原煤日均產量為337.7萬噸；煉焦精煤產量為8313萬噸，累計同比大幅減少1379萬噸；煉焦精煤日均產量為57.5萬噸。
下半年山西省煤礦存在較強的復產預期
2024年3月底，山西省發布《2024年山西省煤炭穩產穩供工作方案》，提出2024年全省煤炭產量穩定在13億噸左右，即日均產量為355萬噸左右。據此推算，6月—12月份山西省原煤需保持高強度生產，日均產量達到386萬噸，較5月份日均產量增加48萬噸。
按照山西省2023年煉焦精煤產量占原煤產量17%的比例計算，那么2024年山西省煉焦精煤產量預計為22100萬噸，同比減少819萬噸；6月—12月份煉焦精煤日均產量為64.4萬噸，較5月份日均產量增加6.9萬噸，同比日均增加2.6萬噸。保守假設6月—12月份其他產煤省份精煤產量均保持5月份的日均產量水平，那么2024年全國煉焦精煤產量為47517萬噸，同比減少1625萬噸。
下半年煉焦煤進口仍有增量
1月—5月份我國煉焦煤進口來源國仍以蒙古國和俄羅斯為主，進口量分別為2405萬噸和1253萬噸，占比分別為50.6%和26.4%，自加拿大、美國和澳大利亞進口煉焦煤分別為347萬噸、307萬噸和263萬噸，占比分別為7.3%、6.5%和5.5%。在進口量同比增幅上，前3位分別是蒙古（同比增長30.5%）、澳大利亞（同比增長22.8%）和俄羅斯（同比增長11.5%）。
隨著中國與澳大利亞貿易關系趨向正常及進口窗口時有開啟，我國對澳大利亞煉焦煤進口加速。1月—5月份我國自澳大利亞進口的煉焦煤量已相當于2023年我國自澳大利亞進口煉焦煤量的94.4%，預計全年進口量有望接近500萬噸，同比增加221萬噸。
今年初以來中國與蒙古國甘其毛都口岸蒙古國煤炭（下稱蒙煤）通關量高位運行，保守預計2024年蒙煤進口量增加500萬噸至5890萬噸。預計我國2024年進口俄羅斯煉焦煤也有400萬噸的增量。
總體來看，預計2024年下半年我國煉焦煤進口仍有增量，保守估計全年同比增加1337萬噸至11527萬噸。
2024年下半年煉焦煤需求分情景預測
若鋼鐵行業嚴格執行“節能降碳”政策，則2024年下半年煉焦煤累庫將加劇。
根據測算，2024年—2025年我國粗鋼產量年均減少1800萬噸（年復合增速-1.8%，下同），2025年粗鋼產量降至9.83億噸。其中，電爐鋼年均增加2400萬噸（+22.4%），2025年產量增加至1.47億噸；轉爐鋼年均減少4300萬噸（-4.8%），2025年產量降至8.35億噸；鐵水產量年均減少4800萬噸（-5.7%），2025年產量降至7.75億噸；廢鋼需求年均增加4300萬噸（+18.5%），2025年需求量增加至3億噸。
由此可見，未來一年半時間內，鐵水和轉爐鋼產量顯著減少，電爐鋼產量大幅增加，粗鋼實現結構性壓產。
在此情景下，2024年鐵水大幅減產將倒逼焦炭減產。當焦炭供需平衡時，預計2024年焦炭減產6.3%至46178萬噸。此時，煉焦煤平衡表顯示，2024年煉焦煤供應將大幅過剩3613萬噸，其中6月—12月份煉焦煤供應過剩4118萬噸，下半年累庫加劇。
若粗鋼結構性壓產不及預期，則煉焦煤供應過剩的趨勢不改，過剩程度受鋼材需求強度和鐵鋼比影響。
如果2024年粗鋼需求同比減少1.8%，同時樂觀假設6月—12月份噸鋼鐵礦石消耗增加，平均鐵鋼比從1月—5月份的0.821提高至0.879，使2024年鐵鋼比與2023年持平。在此情景下，2024年鐵水產量同比減少1.8%，煉焦煤供應過剩1502萬噸，其中6月—12月份煉焦煤供應過剩2007萬噸。與粗鋼嚴格執行結構性壓產的結果相比，煉焦煤供應過剩邊際大幅改善。
如果2024年粗鋼需求降幅收窄直至轉為小幅正增長0.4%，那么鐵水產量降幅隨之收窄或轉正，此時2024年煉焦煤供應僅過剩188萬噸，6月—12月份煉焦煤供應過剩693萬噸。但是，如果6月—12月份鐵鋼比持穩于1月—5月份的水平，根據測算，2024年煉焦煤平衡表結果將與粗鋼結構性壓產的結果相當。不過，無論是以上哪種情景，與1月—5月份平衡結果（煉焦煤短缺505萬噸）相比，6月—12月份煉焦煤轉向供應過剩的趨勢未變，只是過剩的程度有差別。
根據筆者測算的煉焦煤成本曲線，并綜合上述平衡表結果，預計下半年主焦煤期貨盤面價格下限或在1200元/噸附近。
《中國冶金報》（2024年07月11日 03版三版）
