粟坤全
上周（8月28日—9月3日，下同），鐵礦石期貨價格延續反彈走勢。截至9月3日收盤，鐵礦石期貨主力合約收盤價為845.5元/噸，相比周內低點803.5元/噸上漲了5.2%，相比8月份低點709.5元/噸上漲了19.2%。價差方面，遠期貼水較為顯著，表明期貨市場仍比較一致地看空鐵礦石價格，近強遠弱的特征較為明顯。
上周，鐵水產量再創新高，對鐵礦石價格形成支撐。但是，當前鋼廠利潤持續壓縮，將影響鋼廠生產積極性，鐵水產量或將見頂。據統計，上周，全國247家鋼廠產能利用率為92.27%，周環比提高0.51%；鋼廠盈利面為45.45%，周環比縮小5.63%，同比縮小19.49%；鋼廠高爐開工率為84.09%，周環比提高0.73個百分點；日均鐵水產量為246.92萬噸，周環比增加1.35萬噸，同比增加13.32萬噸。
但是，虧損的擴大可能會增加鋼廠自主減產的可能性。在下游，7月份房地產新開工面積累計同比縮小24.5%，環比下降0.02%。在房地產行業低迷格局下，施工、房地產投資、銷售同比均繼續大幅下降，表明鋼材的建筑需求依然乏力。因此，鐵礦石的遠期需求很可能將弱于當前需求。
供給方面，上周全國45個港口鐵礦石到港量小幅回升，到港總量為2487萬噸，較上月周均值高157.1萬噸，較今年初以來周均值高231.1萬噸。庫存方面，在到港量回升的同時，港口卸貨量繼續維持高位，而疏港量回落明顯，導致上周港口庫存開始累積。截至9月1日，全國45個港口鐵礦石庫存總量為12126.8萬噸，周環比累庫94.3萬噸，比今年初庫存低1003.78萬噸，比去年同期庫存低1909.7萬噸。
宏觀方面，國家統計局公布的8月份制造業采購經理指數（PMI）為49.7%，環比上升0.4個百分點，制造業景氣水平進一步改善，但仍處于榮枯線以下，房屋建筑業和房地產景氣度依舊低迷。近期，房地產相關政策持續釋放積極信號，北上廣深等一線城市全面落實“認房不認貸”政策，下調存量首套房貸款利率，提振市場信心。但是該政策的作用有待觀察，特別是在當前房地產企業庫存高企的情況下，建筑增量需求可能并不顯著。
綜合來看，鐵礦石價格近期依舊會震蕩偏強，但房地產層面的遠期弱需求將不斷抑制鐵礦石的遠期價格。
《中國冶金報》（2023年09月07日 03版三版）
